中國大媽難逞強 金價言底為時尚早

斷黃金牛市已經結束。這次黃金搶購狂潮的主角是“中國大媽”，泛指一些沒有太多金融知識的投資者。他們的行動不是出于金融投機的考慮，反而更多是出于自己的本能反應。這使得這次黃金的搶購沒有太多的陰謀和炒作，而是切切實實反映出了普通大眾對黃金的信任和肯定。對于現行貨幣系統的不信任和對未來政治經濟的不確定的擔憂，催生了他們對黃金的狂熱追捧，這再次證明了黃金在人們心中的地位不是任何貨幣和投資品種可以比擬的。

　　在美國和日本相繼推出超寬松貨幣政策以刺激經濟的復蘇后，一直深受債務危機困擾的歐洲也開始學習兩位前人的做法，加入的寬松的行列。歐央行5月利率決議正式將基準利率從0.75%調降至0.5%，并表示不排除將來實行負利率的可能性。在全球各國爭相實行寬松政策大舉印刷鈔票的競賽中，以美元為首的紙幣大幅貶值是在所難免的。而黃金將會再度以它強壯的臂膀來保護人類財富，不在這紙幣貶值的大風浪中遭受損失。

　　目前的大媽搶購團可以看成是一個前奏和先鋒部隊，后面還會有更多人逢低吸納黃金，而其中主力部隊將是發展中國家央行。隨著美國的大規模量化寬松，中國、印度、巴西等發展中國家唯有提高黃金的持有量，才能減少因美元貶值帶來的外匯儲備的損失。若金價再度大幅下行，各國央行勢必將介入市場，逢低吸入黃金，這對金價的支撐是巨大的。

　　黃金的牛市遠沒結束，但金價短期仍需回落調整。對待黃金應保持冷靜和理性，切忌盲目跟風買進，應耐心等待金價真正的底部出現，再擇機買入。

　　投資需求仍是推漲金價的關鍵因素

　　CPM集團：

　　在經歷4月份的暴跌之后，投資者對于黃金價格的波動更加敏感，由于黃金的金融屬性較強，投資需求仍是決定價格的重要力量。中國投資者對黃金依然情有獨鐘，一季度我國黃金供應量出現缺口，而4月份上海黃金期貨交易所出庫量更是同比暴增300%。

　　全球領先的大宗商品研究機構美國CPM集團最新報告預計，金價在2013年剩下的時間里將在1350~1500美元/盎司之間運行，目前無風險黃金價格估計在950美元至1000美元/盎司。

　　CPM集團管理合伙人Jeffrey Christian表示，在當前和可預見的經濟環境下，黃金的無風險價格并不是我們預期的黃金價格可能下降到的合理價格，這是一個長期的基礎價格。在沒有了推動投資者購買黃金的政治、經濟和金融風險的環境下，黃金價格理論上有下滑的可能性。

　　投資需求是推漲的關鍵因素

　　黃金價格下跌助漲了中國投資者的購金熱情。

　　上海黃金