表現(xiàn)會(huì)好于上半年，故繼續(xù)“戰(zhàn)略性”投資黃金仍是比較確定的好機(jī)會(huì)，理由如下：

第一、目前歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然充滿懸疑，近期美國(guó)公布的系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都比較糟糕，這意味著市場(chǎng)仍存在較強(qiáng)基于經(jīng)濟(jì)、金融可能產(chǎn)生系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的避險(xiǎn)需求。從上周五美聯(lián)儲(chǔ)主席貝南克講話來(lái)看，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇心存憂慮，并示意美國(guó)將繼續(xù)執(zhí)行低利率的寬松貨幣政策，并存在不確定性刺激經(jīng)濟(jì)的新舉措。就避險(xiǎn)角度而言，寬松貨幣政策背景下的美元避險(xiǎn)魅力應(yīng)該遜色于黃金。而近幾周金價(jià)的表現(xiàn)似乎也說(shuō)明了這個(gè)問(wèn)題：近幾周美元在80.08點(diǎn)遇阻強(qiáng)勁回升的背景下，沒(méi)有對(duì)金價(jià)產(chǎn)生明顯抑制，金價(jià)總體維持逆美元強(qiáng)勢(shì)的上行態(tài)勢(shì)。而從金價(jià)與美元的動(dòng)態(tài)盤口觀察，依然傾向于反向運(yùn)行關(guān)系。只是美元走強(qiáng)的“利空”對(duì)金價(jià)影響似乎有限，故我認(rèn)為這是黃金避險(xiǎn)魅力勝于美元的證據(jù)。即當(dāng)前黃金存在較強(qiáng)基于全球經(jīng)濟(jì)、金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的避險(xiǎn)需求。

第二、在歐美經(jīng)濟(jì)趨于疲軟的同時(shí)，以中國(guó)為代表的發(fā)展中國(guó)家表現(xiàn)出強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。以中國(guó)為例，在發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇的同時(shí)，我們能夠感受到發(fā)展中國(guó)家明顯的通脹壓力，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)，特別是小宗農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上漲最明顯，“豆你玩與蒜你狠”是小宗農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲的典型代表。“民工荒”拉開(kāi)人力成本上升的序幕。故對(duì)于發(fā)展中國(guó)家，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的同時(shí)，面臨極強(qiáng)通脹壓力。而從美國(guó)官方的論調(diào)來(lái)看，繼續(xù)維持美元低利率，釋放流動(dòng)性應(yīng)該是未來(lái)至少2年刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主基調(diào)。這會(huì)進(jìn)一步助長(zhǎng)發(fā)展中國(guó)家的通脹風(fēng)險(xiǎn)，而黃金無(wú)疑比美元更具抗通脹的避險(xiǎn)魅力。

第三、歷經(jīng)歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)后，歐元要重樹在其它央行心目中的儲(chǔ)備地位，要重樹在投資人心目中的避險(xiǎn)地位，都非常難。而市場(chǎng)總體認(rèn)為歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)只是被暫時(shí)掩蓋了起來(lái)，并未真正結(jié)束。而美國(guó)主權(quán)債務(wù)也存在很大風(fēng)險(xiǎn)，只是尚未到被市場(chǎng)捅破的程度，投資大師羅杰斯認(rèn)為，遲早會(huì)迎來(lái)這一天。故歐美主權(quán)債務(wù)危機(jī)的隱憂也使得黃金獨(dú)具避險(xiǎn)魅力，非任何信用貨幣能夠可比。

第四、以伊朗核問(wèn)題和朝鮮半島誘發(fā)的地緣政治因素也會(huì)提振黃金的避險(xiǎn)魅力。從目前局勢(shì)來(lái)看，美國(guó)最終實(shí)施對(duì)伊朗進(jìn)行武力制裁的可能越來(lái)越大。近期伊朗總統(tǒng)內(nèi)賈德聲稱已經(jīng)獲悉美國(guó)將要攻擊伊朗的情報(bào)，并聲稱已經(jīng)為美國(guó)的來(lái)犯挖掘了很多墳?zāi)埂Ｃ绹?guó)沒(méi)有否認(rèn)對(duì)伊朗進(jìn)行武力制裁的可能。朝鮮半島局勢(shì)也在進(jìn)一步惡化，韓、美、日的聯(lián)合軍演似乎正在傳遞亞太地緣政治可能惡化的信號(hào)。故潛在并呈現(xiàn)激發(fā)態(tài)勢(shì)的地緣政治因素