格預期，但是機構投資者的不作為將平緩金價上升的斜率。目前，全球比較活躍的黃金ETF基金已經超過20只，截至2季度黃金持有總量達到2041.8噸，而2009年全球礦產金總量不過2316噸。機構投資者同樣疑慮的是，快速的拉升將導致大規模的獲利回吐壓力。但在低位，隨著新興市場或者央行凈買家角色的強化，中長期均線附近將提供良好的實物買盤，金價將在短期構筑一個大區間的震蕩走勢。下半年至2010年末，金價依然有望依靠全球紙幣的整體貶值趨勢，高看至1350美元/盎司，均價將進一步提升至1200美元/盎司之上，慢牛和寬幅區間仍將是市場基調。

　　曾何：從短期來看，金價回調至1210美元/盎司一線后，出現強勁反彈，市場看多氛圍濃厚，近期有望沖擊記錄高點1264美元/盎司，但越接近高位，技術上回調的壓力越大，投資者做多時應設好止損位。

　　從中期來看，今年底到明年初，經濟復蘇前景還不穩定，通脹預期仍然強烈，黃金走勢將偏強，如果金價能有效突破前期高點1264美元/盎司，則有望沖擊1300美元/盎司的整數關口，否則可能以高位震蕩的走勢為主，甚至會出現深度回調。

　　李德明：隨著通脹壓力的上升和海外出口增長放緩，受全球經濟不明朗因素影響，第四季度全球投資市場震蕩將加劇，避險資金或進一步涌入黃金市場，金價屆時有望突破1300美元/盎司。目前，中央銀行黃金儲備比例最高的是美國，中國排在第五位。加拿大、澳大利等國家的黃金儲備也上升得厲害，包括印度、巴西等新興市場國家也在增持黃金儲備。預計金價短線會在1200美元/盎司獲得強勁支持，此點位附近可以建倉；如果金價沖破1260美元/盎司，則可高看至1300美元/盎司。

　　震蕩市可做雙向交易

　　中國證券報記者：最近，不少投資者希望介入黃金市場，請問他們應該如何選擇投資品種？

　　曾何：在選擇黃金投資品種時，實物黃金適合穩健型的投資者。不過實物黃金分兩種，一種是收藏用的工藝金，另一種是投資用的、基本上貼近現貨市場價格的“裸金”，投資者可根據喜好和需求進行選擇。此外，能承受一定風險的投資者可購買“紙黃金”。目前，中行可雙向交易的“雙向寶”已添加人民幣計價的黃金業務，這樣在投資時就不會有匯兌損失。在一段時期內，黃金將以高位寬幅震蕩為主，因此是投資“雙向寶”的較好時機。對于更激進且更專業的投資者來說，可以參與有杠桿作用的黃金T+D業務。

　　王瑞雷：不管是現在全球經濟二次衰退的憂慮，抑或未來通貨膨脹預期對資產的侵蝕，對于有條件進