一波接一波的瘋狂上漲，是黃金今年以來給投資者留下的最深刻印象。美國主權信用被降級、歐債危機的進一步深化，都為黃金的繼續上漲提供了支撐。但是，高處不勝寒，近期高位徘徊的價格，是否意味著黃金的尋頂之旅即將結束？

　　這輪長達十年的黃金牛市還能走多遠？

　　今年7月份以來，黃金經歷了一輪快速而瘋狂的上漲。7月1日國際現貨黃金開盤于1499.95美元/盎司，9月6日觸及新高1921.15美元/盎司。盡管近期金價有所回調，但統計數據顯示，今年以來，黃金價格的上漲幅度已近30%，黃金投資一枝獨秀，儼然成為今年的“市場明星”。

　　拐點尚未到來

　　持續了10年的黃金牛市，讓眾多投資者說起黃金投資都信心爆棚。“牛市不言頂”的樂觀情緒下，看多的投資者也在增加。

　　而仔細探究此番金價的上漲，成因頗為復雜。眾多分析人士均認同，今年7月以來黃金凌厲的上漲，源于歐債危機的持續深化和美國主權信用被降級。

　　“近段時期，市場一直被恐慌的情緒所左右。各類危機的不斷演繹，導致避險資金的持續涌入，是金價屢創新高并且非理性上漲的最終根源�！迸d業銀行資金運營中心資深貴金屬分析師蔣舒分析。

　　但是，經歷了兩個月瘋狂上漲的金價，是否會就此打住，甚至掉頭向下呢？眾多分析師的觀點卻是，“黃金的拐點”尚未到來。

　　“黃金的牛市走了10年，單憑現在其屢創新高且又陷入調整，就判斷金價可能已經到頂，缺乏理性依據�！笔Y舒表示，“黃金的牛市與美元的弱勢相關。加上美國的經濟復蘇情況難言樂觀，市場的恐慌情緒依然存在，而在恐慌情緒尚未散去的時候就來談論拐點則為時尚早�！彼J為，要判斷金價出現拐點，首先要確認美國經濟向好，只有復蘇持續，美元重拾強勢，黃金價格才能向下。

　　中國銀行上海分行高級交易員徐明也表示，要判斷黃金的拐點是否到來，要先厘清這輪黃金牛市背后的復雜成因，且這些成因是否會繼續存在�！敖饍r與美元的負相關關系使得美國經濟成為一項重要的判斷指標。近期美國公布的數據顯示，美國經濟復蘇的步伐放緩，同時美聯儲在8 月貨幣政策會議結束后發表的會后聲明中暗示，有可能會推出更多寬松措施，使得美元長期走低的趨勢更明顯，為金價后期的上漲提供了一定的支撐�！�

　　徐明同時指出，上個世紀70年代布雷頓森林體系崩潰后，黃金的貨幣職能開始被淡化�！暗聦嵣�，黃金作為儲備貨幣的屬性依然存在，在全球經濟前景迷茫的當下，各國央行的購金行為，也可以被認為是黃金的貨幣職能開始回歸的注腳