，黃金板塊整體跑贏滬深300，主要歸功于金價震蕩向上的走勢。首先，上半年全球經濟復蘇尚存不確定性，避險需求提振了金價；其次，第三季度隨著世界經濟復蘇逐步明朗，通脹的預期愈發強烈，抗通脹的投資需求也支撐金價維持強勢；最后，美元的持續走軟，使得金價一舉突破前期歷史高位。而市場一向熱衷于炒預期，按照目前的黃金股價，再對比今年前三季度的業績來看，黃金股的估值已提前超出了金價創新高的水平。黃金股表現如此遜色，也與相關公司第三季度業績平平有關，如紫金礦業當季營收僅增長11.26%，相對于第三季度國際黃金價格一直在1000美元高位徘徊，如此業績不能讓投資者滿意。紫金礦業現價已相當于逾30倍的2009財年預測市盈率，估值不便宜，一定程度上提前透支了金價創新高的水平。

　　另一方面，有分析師指出，近期股市熱點頻繁，相比之下黃金板塊“黯然失色”，資金面對黃金期貨價格上漲“無動于衷”。近期甲流概念、物聯網概念、迪斯尼概念、新能源概念相繼受到資金關注。在盤面不乏熱點的情況下，資金顯然沒有過于看重黃金期貨上漲對股票市場的影響。

　　金價支撐黃金股高位運行

　　未來黃金股能否跟上黃金期貨的步伐呢？“一般講，黃金價格漲，黃金生產企業業績會上漲，股價就會上漲。但是，黃金生產企業業績與實物黃金價格聯系更緊密。股民們可以關注黃金實物的價格走勢。”中信萬通證券分析師認為，炒作黃金股的股民仍然可以根據實物金價格走勢來操作。

　　業內人士認為，目前金價還處于市場預期之中，難以刺激國內黃金股大幅上漲。但支撐金價走強的因素依然存在，投資者可適當關注。從目前情況看，全球經濟復蘇前景尚存不確定性，避險需求仍在，加上抗通脹的投資需求，有機會繼續支持金價的強勢，現時紐約商交所Comex的黃金看漲期權頭寸接近300萬盎司，執行價為每盎司1200美元，預示期金的升浪還有很大的空間，看高明年初黃金價格突破每盎司1300美元高位的觀點亦愈加活躍。一旦金價持續瘋狂，短線沉默的黃金股，后市肯定也還有爆發的機會。

　　對于還未進入市場的投資者來說，專家表示，現在不是買入黃金股的時機，現在黃金人氣太旺，已經超買�！叭绻歉軛U交易的投資者，則需要注意黃金的波動率正在持續放大，風險開始集聚。2009年投資主題是防范風險而不是追逐利潤，黃金短線對投機者而言沒有任何意義，建議逢低買入，反對高位追漲”。