國際金價驚魂一跳 十年牛市偃旗息鼓

4月12日，紐約時段黃金白銀雙雙跌破重要支撐后，貴金屬市場在上周一繼續出現恐慌性拋售。4月12日上午，黃金走勢平穩，13時55分，黃金創下當天最高價1563.9美元/盎司后開始逐步跳水，當天收在最低價1475.3美元/盎司，跌幅達到5.47%。不僅一舉跌破1500美元/盎司整數關口，還創下兩年來最大單日跌幅。

　　在此之前，索羅斯警告稱黃金已不再是避風港；高盛罕有的年內兩次下調金價預期；塞浦路斯計劃出售黃金儲備套現，在諸多利空因素下，4月15日黃金單日跌幅超6%，白銀超10%。兩年來箱體下沿的突破使得高位震蕩趨勢戛然而止。4月16日的反彈看似強勁，但與前兩日累積超過200美元的跌幅相比依然疲軟。尤其是黃金短線反彈貫穿亞洲和歐洲主要交易時段，但進入美國交易時段后，反彈幅度迅速收窄。當談論到商品價格的時候，投資者往往將某一單一事件作為商品價格的主因，反而忽略了當前基本面已經在發生的轉變。真正引發這次暴跌行情的原因在于市場的基本面變化，這絕非塞浦路斯所引發的突發現象。

　　從2008年開始，席卷全球的經濟危機至今尚未全面結束，伴隨著經濟危機的幾年，黃金價格屢屢創出歷史新高，成為全球最耀眼的投資品種。但2012年全年黃金未能再度創造歷史新高，轉而走向寬幅震蕩，且震蕩區間逐步向下移動。進入2013年，支撐黃金價格維持牛市的基本面因素轉變更加徹底。其中一個主要的基本面因素為，作為全球經濟火車頭的美國已經逐步走出了經濟危機的陰霾，經濟再度探底的可能性已經很小，在未來的1-2年時間里，美國經濟的主基調是溫和復蘇。這一觀點已經在金融市場中普遍達成共識，同時也得到了美國就業數據、制造業數據等一系列經濟指標的佐證。美聯儲部分委員已經開始討論何時應該退出第三輪量化寬松政策。更加明顯的信號是，道·瓊斯指數屢屢創下歷史新高，凸顯出投資者對于美國經濟的信心大增。市場對于美元的需求增強，美元回流的速度和幅度在進一步增強。特別是在經歷經濟危機的幾年里，美元雖然經歷過大跌，但快速的回升依舊體現出良好的避險屬性。美國人甚至逐步淡忘經濟危機，美元依舊是最值得信賴的貨幣。

　　值得注意的是，在經歷了此輪下跌之后，市場可能會在本周出現大量的逢低買盤，不僅在技術層面上黃金出現了反彈需求，同時市場中也出現某投資者大單掃貨黃金等新聞，但當前不建議投資者盲目抄底。除了上述基本面因素施壓黃金之外，當前市場中繼續做多信心明顯不足、黃金ETF流出嚴重等因素也制約黃金反彈幅度。截至目前位置，黃