國際金價“過山車” 后期走勢仍需謹慎

從上周末到本周一，國際金價在“冰與火”之間徘徊。一度失守1200美元/盎司的成本臨界線，令市場各方大驚失色，也促成了昨日金價的超跌反彈，不過未來黃金的走勢到底是會就此揭開大反彈的序幕，還是繼續(xù)節(jié)節(jié)向下，仍未在業(yè)界達成共識。對此，分析人士表示，短期很難認為金價已經(jīng)觸底，繼續(xù)大幅暴跌的幾率似乎也不會太大，投資者可謹慎觀察，如果金價在1200元下方站穩(wěn)腳跟，或可少量持有。

　　“暴跌+反彈”震動市場6月27日，紐約市場收盤后的電子盤交易中，金價一度下探至每盎司1196.1美元，近3年來首次跌破1200美元關鍵支撐位，引發(fā)市場恐慌。

　　市場之所以對于1200美元/盎司的價位如此敏感，主要因為其基本上是近幾年黃金生產(chǎn)商的成本價。

　　中國黃金協(xié)會副會長張永濤指出，目前全球主要黃金礦山企業(yè)的生產(chǎn)成本約在1000美元/盎司，黃金生產(chǎn)成本與金價走勢的契合度較高，若金價低于這一水平，很多黃金企業(yè)就會倒閉。而世界黃金協(xié)會首席執(zhí)行官施安霂今年5月份在一次報告會上則表示，2011年全球黃金開采生產(chǎn)成本大約為700美元/盎司。不過，隨著勞動力成本、礦業(yè)成本、分紅成本和東道國稅收的急劇攀升等多重因素影響，黃金礦產(chǎn)商生存的底線是金價在1300美元。

　　來自國際黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)也顯示，如今全球各地的黃金生產(chǎn)成本有很大的差異，金礦的深度、開采難度、工資、匯率及環(huán)保成本等均會導致各國的開采成本有所不同。開采成本可低至每盎司900美元左右，昂貴的亦可高至每盎司接近1500美元，平均值計算約每盎司1200美元。最近兩周來的暴跌令黃金近十年來首次跌破成本價。

　　事實上，今年以來，國際金價已跌去26%，國內(nèi)黃金飾品價格重現(xiàn)2011年初水平。從年初的1675美元/盎司到6月底的1234美元/盎司，黃金市場的暴跌令投資者膽戰(zhàn)心驚，二季度金價更是創(chuàng)下1920年以來的最差紀錄。

　　英大期貨分析師孫浩森認為，近期黃金的暴跌原因復雜：首先，目前除了日本，美國、歐盟和中國的CPI都是下降趨勢，通貨膨脹率整體偏低。在利率維持不變的基礎上，實際利率相對上升。然而，近期美聯(lián)儲打算或在2014年退出貨幣寬松政策的聲明及中國銀行(601988,股吧)拆借利率走高，說明黃金持有成本在提高。“黃金收益率下降打壓黃金價格走勢。”

　　其次，2012年10月上旬，

　　Comex金非商業(yè)凈多持倉達到2011年8月來高點21.19萬余張后持續(xù)減少。截至2013年6月11日，非商業(yè)凈多持倉減少至5.9萬余張，減少72.2%，創(chuàng)2005年6月以來新低。非商業(yè)凈多持倉的持續(xù)減少，且創(chuàng)出