金價年內(nèi)跌破1200美元可能性較低

在經(jīng)歷過短暫反彈之后，貴金屬走出持續(xù)下跌行情，黃金跌破1400美元，接近前期低點，白銀也創(chuàng)了階段新低。究其原因，美聯(lián)儲退出QE的預期、美元指數(shù)走強、市場信心的動搖無疑是主要因素。那么這些因素在未來將如何演變，貴金屬跌勢將止于何時？本期邀請中糧期貨(博客,微博)首席投資顧問王在榮和經(jīng)易期貨總分析師高杰進行探討。

　　兩因素致金銀走熊

　　主持人：是什么原因?qū)е铝私疸y走熊？

　　王在榮：避險資金需求減弱導致金銀持續(xù)走熊。全球股市近期高歌猛進，道瓊斯指數(shù)5月21日最高探至15434.5點，日本股市、德國股市亦表現(xiàn)良好。由于資金的逐利性，在股市投資收益較好的前提下，資金會偏向于投資股市。

　　高杰：市場關(guān)于美聯(lián)儲退出QE的預期導致它們回落，與當初量化刺激上漲正相反。

　　主持人：目前海外機構(gòu)對于黃金似乎并不看好，一些海外投行如瑞信表示，金價未來一年內(nèi)將下跌20%，甚至可能跌破1100美元。二位對此怎么評價？

　　王在榮：從技術(shù)上看，道指在15600-16000點將達到階段性頂部，獲利回吐將會很大，資金很有可能拋平股市頭寸，這樣黃金白銀將會被資金重新看好。此外，黃金畢竟是避險工具，買入黃金是人民幣成為世界硬通貨的必要手段。我國現(xiàn)在官方統(tǒng)計的黃金儲備才1000多噸，要想讓人民幣國際化，我國黃金儲備至少需要到5000噸左右。以后中國、印度、韓國、泰國等都還會繼續(xù)加大力度買入黃金，所以黃金的購買力只會加大不會減小，跌破1100美元的可能性很小。

　　高杰：黃金走勢主要還是基于美聯(lián)儲是否回收市場流動性。事實上，海外機構(gòu)不只對金銀看淡，對基礎(chǔ)金屬和農(nóng)產(chǎn)品亦不樂觀。

　　主持人：有消息稱，避險基金和商品領(lǐng)域其他大型投機客已經(jīng)開始大舉拋售黃金，而就在一個月前，他們還趁金價創(chuàng)紀錄跌幅買進黃金？

　　高杰：機構(gòu)在收益預期不樂觀時，進行頭寸調(diào)整是正常的，這說明他們在基于預期收益進行投資組合的調(diào)整。但預期收益不樂觀并不意味著價格有崩潰的風險，例如在歐元上漲周期，基金凈多持倉下降只帶來了匯率的調(diào)整而非崩潰。

　　王在榮：現(xiàn)貨黃金從高點1921美元跌到1322美元，隨后又漲到1500美元左右，均線系統(tǒng)出現(xiàn)反壓，目前技術(shù)性回踩是正常的，近期雙底做成之后，短時間或有第三次做底可能。

　　全球量寬 金價緣何不漲反跌

　　主持人：全球背景下，流動性寬松是目前主流趨勢，但金價不漲反跌是什么原因？

　　高杰：歐洲和日本在進一步實施寬松政策，但美國經(jīng)濟仍是全球火車頭，體量巨大，因此FED的政策對全球的影響較