將經濟形勢自崩潰邊緣拉回。歐美財政撥款的支持減緩了各行業的衰退進程;美聯儲在數次的利率決議中維持了幾近于零的基礎利率,歐洲、英國、亞洲各央行紛紛效仿降低利率,寬裕了貨幣的供應以及投資的環境。在經濟刺激政策的影響下,流動性逐漸增加。隨之而來的,則是日益膨脹的投資需求。

　　政府激勵投資的舉措,令固定資產投資升溫,對基礎原材料的需求首當其沖。反映于商品價格之上,可以看到基本金屬、工業品上半年漲幅甚巨。投資者全力傾注于基礎原材料,因而一度忽略了黃金這一傳統避險品種。

　　當前市場焦點,在于流動性變化帶來的階段性方向調整。風險偏好的上升、制造業的產能過剩,引導資金尋找新的投資方向。除資本市場外、交易興趣對商品市場的投資品種也在進行調整,結合對抗通貨膨脹的需求,黃金成為資金追捧的熱點。

　　強勢美元不再 各國央行紛紛增持黃金儲備

　　主持人:近期不時傳來各國央行或購入或出售黃金儲備的消息,我們應如何看待各國央行對于黃金儲備的態度？

　　朱斌:亞洲以及遠東素來有收藏黃金的喜好,歷史上亞洲和遠東擁有世界上最多的黃金,西方人更是形象地把亞洲和遠東稱為“黃金墓地”。因為黃金通過世界貿易流入亞洲就不再流出,西方人得到東方的絲綢和陶瓷,東方人得到西方的黃金白銀。現實是亞洲這些國家擁有最多的外匯儲備和最少的黃金比率,前10位最大的外匯儲備國家中前8個國家位于亞洲,所以增持空間巨大。

　　而在這些巨額外匯儲備的背后,亞洲國家央行對于美元貶值無能為力和深惡痛絕,貨幣的國際化和貨幣的話語權是發展中重要考慮的問題,而每個強勢貨幣的背后都是有很強的貨幣支撐,美國有8000噸黃金、歐元背后有5%的黃金儲備、瑞士法郎有25%的黃金儲備支撐,甚至出售黃金要實行全民公決。

　　持有大量美國國債的央行最有可能在未來幾年內增加黃金儲備,包括中國、日本、俄羅斯、印度、新加坡、巴西和韓國央行等。目前國際儲備中黃金所占比例不到10%的央行具備增持黃金頭寸的動機。如果位于亞洲的前8個外匯儲備國家增持到5%,需求將會有4300噸,而如果增持到10％將會需要11600噸。這將是全球不消耗任何一盎司黃金的情況下整整5年的黃金新增產量。未來在全球貨幣的貶值態勢下央行增持預期很大,將會導致對黃金價格上漲預期極大。

　　央行的黃金出售對于黃金供應是僅次于礦產金和舊金回收的第三大來源,按照目前每年黃金產量與需求之間的差距,大約在200噸—400噸,如果央行從出售方轉入購入方將會導致供需不平衡的加大,黃金