ssall認為,倘若美元持續走強,黃金的防守及避險功能會再被市場重視,從而令金價于現水平具有支持。券商Gold Core一名交易員亦稱,長線看好金價前景,投資者考可考慮于現水平吸納。（大公網）

　　基本面因素改變加上政策風險 金價走勢不容樂觀

　　國際金價在2009年12月初創下了1227美元的歷史新高,雖然之后出現了大幅回調,但截至2009年年底的時候,大部分投行及專業投資機構均對金價維持看多的態度。其中巴克萊認為金價在2010年將達到1370美元,而高盛和JP摩根也分別上調未來一年黃金目標價至1265美元和1300美元,匯豐則比較保守,其預測2010年黃金目標價為1150美元。從目前全球經濟所面臨的情況來看,金價的走勢不容樂觀,而一些大的基本面因素的改變也對黃金價格造成了較大的壓力,因此在對有關資料重新整理分析后,我們決定調低之前對黃金1250美元目標價的預測,調降幅度在5%—10%,認為今年金價將很難再突破1200美元關口。

　　新年第一個月金價走勢“先揚后抑”

　　自今年1月以來,COMEX期金就出現了先揚后抑的走勢。按照歷史規律來看,黃金在每年的1月和2月表現較好,然而紐約金價在經歷了1月初短暫的反彈后便再度陷入跌勢,1100美元的整數關口也屢次被跌破。隨著美元的逐步走強,在四季度黃金需求數據還未公布的情況下,很難找到利多的因素來推動金價上漲。

　　經濟復蘇預期強烈 美聯儲或提前加息

　　美元的反轉是本輪金價下跌的“罪魁禍首”,進入2010年以來,美元一舉擺脫了自去年3月以來與經濟資料之間的“負相關性”。由于經濟復蘇腳步的加快,市場開始對美聯儲在2010年可能加息有了不同的預期。在整個2009年,由于美元在市場中始終作為避險貨幣而存在,因此利好的數據在推動投資者風險偏好情緒的同時,對美元也造成也巨大的打壓。而一旦市場出現了提前加息的預期,此前飽受打壓的美元出現大幅反彈也就不難理解了。

　　從美國30年期國債和2年期國債的收益率差額來看,該數字擴大到了近30年最大水平。而通常來說,當投資者預計經濟向好時,所謂的收益率曲線就會變陡。在2007年次貸危機爆發之前,2年期國債的收益率甚至超過了30年期國債收益率。另外,收益率曲線的變陡趨勢,恰也折射出市場對經濟增長和通脹預期的升溫。從歷史經驗看,債券市場對經濟的先行趨勢判斷要好于股市,因此我們可以預計美國經濟在2010年的復蘇情況會較好。根據彭博社對經濟學家預測的統計,2010年美國的GDP增長率的預測中值在2.70%,這是一個不錯的增長數字。

　　先行經濟指標的陡峭上升以