“窮人黃金”試圖趕超 白銀：被忽視的“洼地”

　　那些擔心自己已經錯過黃金購買時機的人，正涌向白銀。

　　今年上半年，上海黃金交易所白銀日均交易量從去年的29.54噸，增加至153.16噸

　　在金價連續刷新歷史新高之際，人們往往會忽略另一個有潛力的貴金屬品種——被譽為“窮人黃金”的白銀。

　　白銀具有貴金屬和賤金屬雙重特性，正從強勁的黃金市場和全球工業活動復蘇中獲得雙倍的力量。國際銀價9月17日當周持續走高，并刷新30個月高點，截至9月17日，銀價距2008年高點僅一步之遙。

　　歷史走勢總體向好

　　白銀投資為何會被忽視，最重要的是因為人們的傳統觀念里黃金才是保值避險的首選，況且金價持續穩定的上升速率吸引著市場目光。

　　同時，白銀的工業用途比黃金多，所以白銀價格對經濟周期敏感度更大，導致銀價的波動率比金價波動率大，這也阻礙了一些尋求保值的投資人。殊不知全球主要經濟體為抗擊金融危機而出臺的量化寬松政策嚴重破壞了人們對紙幣的信心，包括白銀在內的貴金屬都因財富避險功能而增值。

　　回顧一年多表現，白銀走勢跌宕，但總體依然向好。2009年全球工業增長不濟，白銀投資需求成為銀價上漲的主要動力，白銀凈投機頭寸持續在上升。2008年3月份，國際白銀價格曾觸及21美元上方的高點，但自那以后一直沒有回到這一水平。

　　步入2010年，1月白銀價格跟隨黃金快速跳水，在1月中旬觸及18.87美元的高點后很快下滑，13個交易日內最多下跌4美元，觸及了10個月低點14.63美元。

　　盡管第一季度白銀價格顯示出一定的弱勢，但是2010年余下時間里白銀表現優異，甚至有超越其他貴金屬品種的趨勢。因為全球經濟環境改善、工業應用反彈以及本身具有的“類黃金”特質，白銀價格持續受益。銀價走上反彈道路，一路震蕩上行至20美元上方。 

金價上漲因素作用于白銀

　　從需求看，白銀在工業行業廣泛應用，占年度消費的55%，尤其是電子行業。

　　白銀的第二大用途為制造珠寶和餐具，占市場的30%。由于轉向數碼技術，白銀的攝影需求將減少。

　　相反，珠寶和銀器需求增加2%左右，而一些重要的珠寶市場用銀來替代黃金，比如印度。面對遲遲居高不下的黃金，主要貴金屬消費國如印度在節慶和婚禮季來臨之際可能選擇白銀作為替代品。包括工業、珠寶、銀器、硬幣和獎章在內的白銀加工需求的復蘇，在2010年支撐價格。

　　不僅如此，白銀在醫療上的新用途對整體需求而言意義重大。

　　投資需求也是推升銀價的因素。白銀通常扮