跌不動漲不起 黃金白銀無所事事

摘要：歐洲的經濟數據略好于預期，但和美國的數據相比還是略顯不及。筆者認為歐洲央行試圖打壓歐元匯率的努力仍沒有放棄，與之對應的是美聯儲將有更多理由繼續期縮減QE的計劃，如此以來美元近期有走強的基礎，對貴金屬不利。技術面上看，黃金價格和白銀價格并沒有在絕地反擊之后走的更遠，看起來就是下方有支撐，但上漲乏動力，維持寬幅震蕩是大概率事件。

　　基本面分析：

　　昨天的數據顯示，歐元區3月PPI環比跌0.2%，與預期和前值持平；同比跌1.6%，略好于預期和前值，和上周五的數據一樣，昨天歐元區的數據再次表明該地區陷入通縮的壓力有所減小，不過歐盟顯然不這么認為，該機構下調了今年歐元區通脹預期至0.8%，認為至少未來兩年低通脹仍會持續威脅歐元區經濟增長。對此歐央行執委會委員Mersch不以為然，他認為中期看歐元區沒有任何通縮風險。筆者提醒投資者，Mersch的觀點和歐洲央行主流說法是不一致的，目前該行試圖打壓歐元匯率的努力仍然在繼續。

　　美國方面，昨天的數據顯示美國4月ISM非制造業指數55.2，超預期并創八個月新高；美國4月Markit服務業PMI終值55.0，略超預期。整體來看美國經濟已經從冬天的低谷中走了出來，數據傳遞出的信息是美國經濟發展的大方向無疑是向上的，個別數據出現反復不足為慮，尤其是在就業市場表現如此良好的情況下�；�于這一判斷，美聯儲將沒有理由改變其縮減QE的計劃，而加息時點則有可能像此前耶倫表示的那樣，在明年的二季度。如此一來筆者一直強調的強勢美元將順理成章，不利貴金屬的上漲。

　　基金持倉：截止2014年05月06日全球最大的黃金ETF--SPDR Gold Trust持倉量為782.85噸，與前一日持平；全球最大的白銀ETF--iShares Sliver Trust持倉量為10309.67噸，與前一日持平。SPDR本周以來暫時沒有什么動作，在迅猛減倉之后暫時觀望，這令面臨多重壓力的黃金市場多頭緩了一口氣。不過此前六次連續減倉超20噸的流出幅度，還是令黃金ETF基金持倉中期前景蒙陰，機構資金流出黃金市場繼續成為國際金價的硬傷，且筆者認為即使短期有所反復，這一利空恐怕在美國加息之前無法改變。白銀ETF基金持倉維持高位，全球經濟的復蘇對于白銀的利好比黃金來得要強，這主要得益于其工業用途。

　　技術面分析：

　　在上周五非農夜上演逆襲好戲之后，多頭昨天并沒有更大的作為。四小時黃金價格走勢圖顯示，黃金價格昨天小幅沖高至1315一線，隨后震蕩回落，日線錄得小陽線。1307再次成為關鍵的多空分水