金價底部漸行漸近

受美聯儲縮減量化寬松規模預期影響，近期國際金價加速下跌。從日K線看出，目前黃金價格受上方多條均線壓制，預計今后一段時間，國際金價將繼續受美元指數相對強勢和美聯儲縮減Q E規模預期掣肘，維持區間弱勢震蕩。

　　但是，基于黃金實物需求高企、生產成本居高不下，加之市場對美聯儲縮減Q E規模的實質內容和美元上漲幅度有所懷疑，預計國際金價繼續深幅下跌的空間不是很大，距離底部區域或許越來越近。

　　恐慌情緒震動全球投資者拋售貴金屬

　　近期國際貴金屬期貨市場出現大幅度跌落。上周，在美聯儲會議上，美聯儲主席伯南克首次公開表明，如果經濟好轉，將在今年晚些時候放緩并在2014年中期結束Q E。受此影響全球金融和商品市場再次全面走低，投資者紛紛拋售具有抗通脹屬性的貴金屬。

　　美國黃金期貨連續合約17日至21日的下跌幅度為6 .89%，盤中低點為每盎司1268 .7美元，下破1300美元整數關口。同期，美國白銀期貨連續合約周跌幅為9 .09%，下破20美元整數關口，收盤價格為19 .96美元。國際貴金屬由此再現類似今年4月份的恐慌下跌，表現極度弱勢。

　　目前SPD R G oldT rust黃金持倉量較年初減持了350噸以上，超過了希臘的官方儲備。中長期投資者有撤離黃金市場舉動。

　　美聯儲緊縮雷聲大雨點小印鈔速度未減

　　之前黃金十年牛市源于美聯儲弱勢美元政策。近半年黃金價格破位下跌也源于市場對美聯儲結束此前寬松貨幣政策的預期。

　　目前，美國經濟延續溫水式復蘇勢頭。資料顯示，去年美國G D P增速在2.2%，總額達到15.83萬億美元，基本與歐盟27國總量相當，占全球G D P總量的22%左右。從內在結構看，消費占美國G D P比重超過三分之二，是美國的經濟命脈，消費復蘇的力度強勁決定了經濟復蘇整體基礎。同時，個人收入和消費支出環比增速穩定，就業市場保持了回暖勢頭。

　　各項數據的漸進式緩慢好轉，使得市場對于Q E收緊的預期與日俱增，美元走勢趨強，對黃金形成主要利空。

　　但是，目前美國經濟復蘇形勢仍然較弱，存在一定的不穩定性。美聯儲對就業市場設置的失業率門檻為6.5%，通脹門檻為2.5%。失業率從目前7.6%左右降至美聯儲“顯著且穩定低于6.5%”的目標，保守估計應該是在2014年中葉。從經濟指標內在結構看，美國制造業產出及訂單數據仍相對低迷。

　　目前，美聯儲仍在延續前期的貨幣政策，即執行每月850億美元的購債規模。在上