股民的新戰場

　　黃金“牛”起來了，高興的不僅僅是黃金投資公司，還有各家商業銀行。興業銀行(37.28,-0.10,-0.27%)是國內較早開展個人黃金業務的商業銀行。今年2月，興業銀行在國內第一家開通了個人貴金屬延期交易業務AU(T+D)。

　　AU(T+D)是一種類似于股票和期貨相結合的專業投資產品，以保證金方式進行交易，客戶可以選擇合約交易當天交割，也可以延期交割。興業銀行市場與產品管理部副總經理潘峰說，他們今年新增的15000名個人黃金投資客戶中，有70%是AU(T+D)賬戶。在上海黃金交易所，AU(T+D)是最為活躍的投資品。

　　由于在金融行業工作，張力對資本可謂有著敏銳的感覺，從炒樓、炒股到最近炒黃金，一個也沒落下。“以前炒股，只能靠低買高賣獲利。現在做AU(T+D)交易可雙向操作、買升賣跌；另外，投資股票得全額本金操作，而AU(T+D)可以用較小的資金來交易較大數額的合約，相對股票等，投資數額小、而獲利空間放大數倍。”對比股票和AU(T+D)交易，張力更加喜歡帶有“賭博”色彩的AU(T+D)。

　　廣東粵寶黃金投資有限公司黃金投資顧問何偉峰舉例說，以7月1日AU(T+D)收盤價204.49元/克、一手1000克計算，資金總額需要20.449萬元，如果保證金比例為10%，那么客戶的資本成本僅需要20449元。當黃金價格客戶操作方向上每波動1元/克時，客戶收益為1000元，相對于20449元的本金而言，投資收益率是4.89%。

　　今年以來，何偉峰接觸過不少AU(T+D)的客戶，這些人大多像張力一般，原本是股民，自從去年股市慘跌以后，都將資金轉到了AU(T+D)上，其中很多人都是沖著AU(T+D)能“以小博大”這一特點而來。“在國內炒過股的人，都能很快熟悉AU(T+D)，畢竟國內炒股更得關注各種政策面和消息面，還得小心莊家操縱。而黃金是一個全球市場，每天交易額能達到20萬億美元，一般不可能有莊家興風作浪，完全可以靠技術盈利。”何偉峰說。

　　而國內一家名為“炒黃金吧”的網站，就打出了這樣的廣告語：“炒股的年代已經過去，炒黃金吧——漲跌都能賺，24小時交易，盈利不封頂”。這家網站還宣稱，炒黃金就是股市難民的首選投資方案。

　　振蕩不安的金價

　　每天盯著金價來回波動，張力說，這絕對是一個很有挑戰的投資品種，不過他認為，AU(T+D)雖然是保證金交易，風險很大，但只要不貪心，也能夠做到及時止損。

　　最多時，張力曾持有過10手以上的倉位，賺了將近8萬元。但他總是很小心，一般波動幾個點后就進行交易，雖然賺得不怎么多，“小賺一點就好，我可不想再發生‘大流血’事件。”張力現在的謹慎來源股市的教訓。

　　AU(T+D)受到追捧的另外一個重要原因是，目前金價波動幅度非常大。高賽爾金銀有限公司策劃部主管周妍蓓說，現在國際金價能在短短幾分鐘內漲跌10幾美元，而在幾年前，這還是不可想象的事情，當時金價一天要是波動個三四美元，她們都會驚訝得叫起來。

　　周妍蓓解釋說，金價波動劇烈的原因，主要是2007年以后，全球經濟動蕩不安，尤其是美國金融危機爆發以后，大大刺激了對黃金的凈投資需求。最近公布的數據顯示，中國黃金儲備已達到1054噸，升至全球第五。國家在增加黃金儲備，對市場來說這無疑是個重要信號。

　　6月30日，世界銀行行長佐利克表示，全球經濟復蘇前景仍充滿眾多不確定性。佐利克特別指出：“世界需要意識到將會出現一波又一波的危險。”在通貨膨脹、美元貶值、固定資產價格大幅下跌、本國貨幣的購買力下降、以及外國對本幣信心降低等不確定性影響下，未來黃金市場依然擁有無窮機遇。“這些都給多方帶來了信心也推動了金價的頻繁波動。”周妍蓓說，金價頻繁波動，也就等于AU(T+D)的牛市到來。

　　對AU(T+D)的活躍度，興業銀行可謂深有體會。潘峰說，截至今年6月底，興業銀行個人黃金交易量達到90噸，早已超過去年70噸的交易量，對增長貢獻最大的正是來自于AU(T+D)賬戶。為了吸引更多投資者開戶，從5月25日開始，興業將原來的20%的保證金比例降低至15%，就是說原來需要40898元一手的開倉成本，如今只需30673元。

　　現在，工行、民生、招行、華夏、浦發等也在積極籌備推出AU(T+D)業務。

　　而一些炒股的朋友知道張力炒金后，也很想進入這個市場來試一下，“這些人都有被股市套牢的經歷，一些朋友說等到股票解套了，馬上就來炒黃金。”

　　但張力最近觀察發現，黃金市場一直動蕩不安，通脹預期似乎也沒有人們想的那么嚴重。6月18日的數據顯示，美國5月CPI較上年同期下降1.3%，降幅為1950年4月以來最大。但同時期美國失業率和信用卡違約率都在，或許會誘化更深一步的金融危機，這使得美元有可能在危機后得到力挺。然而，分析人士也指出，不排除新增的金融危