黃金：新年不“歡喜”

蘇則依然存在風險。歐元區貨幣統一而財政不統一的矛盾并沒有解決，在這種情況下，歐元區的增長在2014年仍會嚴重依賴寬松的貨幣政策，而不會一帆風順。與此同時，新興經濟體的經濟增長已出現明顯減緩。特別是中國，正在調整經濟結構并改善增長質量，在 2014年也不可能回到幾年前由大規模投資推動的兩位數增長水平。因此，全球經濟在2014年的增長仍將維持緩慢復蘇的態勢，不足以支撐大宗商品價格的上漲。而大宗商品市場的整體弱勢，勢必會對黃金價格產生下行壓力。

　　另外值得一提的是，從金融市場來看，與黃金相關的金融產品開發熱情將會降低。過去幾年，包括黃金ETF在內的各種金融產品的推出，使得投資黃金更加容易，將黃金投資推向廣大散戶，從而大大增加了黃金的投資需求，助推了金價。但隨著金價的下跌，黃金ETF資金已經出現凈流出。新的黃金金融產品的推出將因此受阻，也會進一步削弱黃金的投資需求。

　　綜上，可以說，金融危機后有利于黃金投資的環境已經改變。種種對黃金價格的不利因素，在2014年將會沿著原有態勢繼續發展。預計2014年將是另外一個對黃金非常不利的年份。當然，不確定的因素依然存在。全球經濟的持續復蘇并不意味著宏觀風險的完全消失，尤其是來自地緣政治的風險。幾個傳統的熱點地區，中東、南海及朝鮮的局勢，在2014年的力量角逐中都可能會持續發酵。而安倍經濟學在日本取得了較好效果后，其激進（日元貶值，推升通脹）的政策措施是否可持續，也尚未可知。如果出現某些重大的突發事件，黃金仍可能會再次受到追捧。