美QE不變利好黃金

1月30日，美國經濟分析局公布的2012年第四季度美國GDP增速環比折年率初值為-0.1%，大幅低于預期。同日，美聯儲發布今年第一次貨幣政策委員會議息會議聲明，宣布將保持每月850億美元的資產購買速度，同時，將保持極低利率直到失業率降至6.5%。受此影響，市場對美元貶值預期加強，加上歐元區經濟有好轉跡象，使國際金價在周三回落前曾一度升至1683.39美元/盎司的近一周最高位。周四亞市開盤后，金價小幅升至1679.51美元/盎司。分析人士指出，金價有望受益于美聯儲不變的量化寬松政策(QE)，但美國經濟或許并不像GDP數據顯示的那樣差，周五出爐的非農就業數據非常關鍵。

　　根據會議聲明，美聯儲認為全球市場的壓力正在緩解，但美國國內經濟增長因天氣與臨時性因素出現停滯；就業市場正在以“適度”的速度復蘇，但失業率仍在高位，居民消費與企業固定投資有所回暖，房地產(行情 專區)市場進一步改善；長期通脹預期仍然保持穩定。除了維持QE政策和利率水平不變，美聯儲還保證在未來1至2年內通脹預期不超過2.5%(目標值是2.0%).

　　中信證券(行情 股吧 買賣點)分析師預計，QE將至少持續到今年年中，其理由有三個方面：在經濟增長方面，由于中長期財政平衡的細則仍未明確，影響居民消費支出與企業投資的不利因素依然存在；在勞動力市場上，雖然最近幾個月就業數據有所改善，但失業率依然處于歷史較高位，并且，按照當前勞動力市場的緩慢恢復速度，美聯儲將很難實現“促進充分就業”的目標；在價格方面，核心通脹及其預期均維持穩定，2012年四季度PCE價格指數與核心PCE價格指數同比增速均為1.5%，仍在美聯儲的目標范圍之內。

　　“美聯儲緊盯勞動力市場改善情況和通脹預期。在經濟復蘇”逆風“仍在的情況下，美聯儲繼續購買資產的概率比提前收縮的可能性更大。”海通證券(行情 股吧 買賣點)宏觀經濟高級分析師曹陽表示。

　　“盡管存在季節性和氣候因素，但本次GDP數據會在短期內減輕市場對美聯儲退出QE的預期。我們相信，隨著資產負債表的加速擴張以及未來數月可能面臨的債務上限問題，金價會繼續上揚。”申銀萬國分析師表示。

　　高賽爾研究中心分析師指出，周五美國將公布非農就業數據，屆時將指引金價走勢。瑞銀集團分析師稱：“如果美國非農就業數據較好，將不利于金價。但是，金價此前已經顯著下跌，因此，跌幅預計有限。相反，如果美國非農就業數據較差，將利好金價。”

　　高賽爾研究中心分析師建議，在美國非農數據明朗