險，投資者應理性對待黃金投資。

　　天星理財首席顧問梁炳榮表示，現在很多機構和專家都看好黃金的后市，但黃金的牛市似乎已經進入了下半場。今年黃金的上漲因素主要來源于投資者對世界經濟前景，尤其是歐洲債務危機的擔憂，但近期這一因素在悄然改變。近期公布的經濟數據顯示，歐元區7月投資者信心指數遠好于市場預期；且歐洲央行上周僅買入40億歐元的債券，是自資產購買計劃實施以來規模最小的。這表明歐洲債務危機有所緩解，而處于高位的金價當然承受了不小的壓力。

　　ETF持金量的下降也顯示了資金正在緩慢撤出金市。全球最大黃金ETF上周數據顯示，其黃金持倉量減持0.31噸，目前為1318.91噸。分析人士表示，黃金ETF持倉量在經過6月份的穩定增持后開始下降，表明市場對黃金投資需求的下降。

　　中意富邦投資表示，在國內投資黃金，匯率也是一個不容忽視的問題。作為以美元計價的國際大宗商品，在人民幣升值預期下，國內投資者不僅要關注黃金的價格是否能持續上揚，更要關注人民幣升值對黃金價格所帶來的負面影響。以1250美元/盎司的黃金為例，美元兌人民幣匯率在6.827時，國內黃金價格為274.36元/克；而美元兌人民幣匯率在6.797時，國內黃金價格為273.15元/克。僅僅是匯率上0.03的變化，就可以讓國內黃金價格每克降低1.21元，可見國內黃金投資的短期匯率風險也在加大。

　　但也有分析認為，黃金價格只是暫時的調整，長線繼續上漲格局不變。國際投行高盛日前發表報告稱，受多種因素刺激，金價年內有望達到1400美元/盎司的高位。張炳南表示，投資需求的推動是近期金價屢創新高的主要動力，且未來避險情緒還將帶動投資需求的上升。劉振宇也表示，黃金價格長期來看還是看漲的，目前的回調反而是買入良機。