摩根大通停止對貴金屬的“拋售”投資建議

　　美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新發布的周度持倉報告顯示，在截至9月3日的一周內，黃金凈多倉位較前一周增加3.6%至10.1396萬張期貨與期權合約，刷新今年以來的最高水平。

　　分析人士指出，因越來越擔憂中東地緣局勢緊張會令油價高漲，并可能引發全球經濟增長放緩，通脹上升，對沖基金等投機者押注黃金多頭的規模連續幾周增加，預計這一趨勢近期仍有可能持續。

　　黃金空頭連續四周減少

　　CFTC數據顯示，在截至9月3日的一周內，黃金多倉較前一周增加0.6%；空倉減少8.6%，連續四周減少，這也是一年來對沖基金連續削減空倉最長的期間。

　　18種美國交易的大宗商品總凈多倉位減少0.3%，主要是受投資者輕微看跌銅價影響。繼此前一周環比減少9.1%后，銅凈多倉規模再次減少，下降37%至8211張期貨和期權合約。

　　原油凈多倉位減少3.6%至30.5871萬張合約。但上周紐約原油期貨價格大幅上漲至每桶110.53美元，達到兩年來的高位。上周五公布的美國8 月非農就業新增人數僅為16.9萬人，低于預期的18萬人，但包括債券之王格羅斯等知名投資者仍預計，美聯儲可能仍會在9月就開始放緩資產購買力度。分析人士指出，如果美聯儲收緊貨幣政策，原油價格預計將在短期內承壓，這是對沖基金削減原油多倉的重要原因。

　　此外，CFTC數據還顯示，11種農產品凈多倉位環比減少1.3%至27.9134萬張合約，為今年8月6日以來的首次減少。其中大豆凈多倉增加15%至1.9438萬張合約，為去年11月以來最高水平。

　　多家機構看好金價前景

　　彭博社最新調查的分析師結果顯示，多數分析師表示，由于中東地緣局勢緊張，預計黃金有望再度上漲。

　　貴金屬及礦業基金公司USAA的基金經理丹博爾表示，如果出現戰爭，投資者出現恐慌情緒，就會大量購入黃金。中東地區產油量占全球總規模的逾30%，該地區如爆發軍事沖突勢必影響全球市場原油供應，激發通脹上升風險，一些投資者因而買入黃金，以此對沖通脹加速上升的風險。

　　威爾士資本集團首席投資策略師鮑爾森表示，外界對未來全球經濟的預期向好，同時美聯儲要開始撤出大規模貨幣寬松的預期也不斷增強。貨幣寬松和未來全球經濟的不確定性是近期影響黃金市場的兩大支柱。

　　巴克萊資本分析師表示，市場仍然會繼續密切留意美國商品期貨交易委員會(CFTC)的數據及黃金ETF流出量，這兩大最重要的數據將指引市場黃金的投資氣氛有否改變。從黃金凈多倉位近幾周持續增加可以看出，黃金仍具有長期持有的價值。

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