金ETF的需求急速上升，目前，黃金ETF在美國已經成為個人投資者投資黃金的最主要工具。當然，黃金最突出的特性還是“保值”。作為黃金衍生品中的小字輩，黃金ETF是一種以黃金為基礎資產，追蹤現貨黃金價格波動的金融衍生品，在黃金的連續牛市中，黃金ETF成了金價上漲最直接的受惠者，價格及凈值均一路上揚，投資者也因此收益頗豐。

　　此前的2011年，黃金延續了之前的牛市，行情可謂波瀾壯闊。國際現貨金從年初的1414.8美元/盎司，最高上漲至1920.8美元/盎司，再次創下歷史新高。業內人士預測，由于歐美債務問題、全球經濟低迷及各國央行低利率政策等利好黃金因素仍將在較長時間內存在，2012年黃金仍然是最好的投資品種之一。

　　一直唱多黃金的摩根士丹利甚至在近日表示，預計美聯儲（FED）2012年上半年將采取激進的貨幣政策，包括第三輪量化寬松政策，這將利好黃金。該銀行表示，“我們預計黃金每季均價將上漲直至2013年的四季度。”

　　●黃金股最被看好

　　在政策和流動性利好預期刺激下，有色金屬板塊成為2012年1月份表現最好的板塊之一。隨著利好的相繼兌現，“有色”行情能否延續成為市場關注的焦點。有券商研報認為，有色金屬行業不具有趨勢性的投資機會，但結構性投資機會將繼續。在金屬板塊的所有子行業中，黃金股最為券商所看好。

　　愛建證券認為，現階段最值得關注的是以黃金為首的貴金屬。該機構指出，美聯儲日前宣布將維持現有的低利率，使得市場對QE3的預期開始升溫，美元走勢受到打壓。一旦美國推出QE3或變相推出QE3，美元的避險屬性將被削弱，而黃金的避險屬性就此也將會重新被市場關注。

　　申銀萬國也認為，流動性預期將激活金屬金融屬性，應關注貨幣屬性最強的黃金板塊。過去一年各國央行大幅增持黃金儲備，申銀萬國認為，未來包括亞洲國家在內的儲備調整成為常態，這將極大支撐黃金中長期走勢。

　　在此背景下，光大證券(601788,股吧)分析師甚至大膽預測指出，統計規律顯示，在大盤和金價同時上漲情況下，金礦股如中金黃金(600489,股吧)、山東黃金(600547,股吧)等，價格上漲的概率高達88%。

　　●持續炒作可能透支估值

　　伴隨著金價的上漲，近期A股市場上的黃金板塊表現搶眼，大幅跑贏大盤。據Wind資訊統計，按照算術平均法，申萬黃金板塊今年1月以來累計上漲19.7%；個股方面，中金黃金和山東黃金漲幅居前，截至1月30日，1月份以來的累計漲幅分別為29.47%和23.04%。

　　事實上，除了金價上升，國內上市公司資產注入預