上周，山東黃金率先公布了黃金采掘板塊的第一份年報，業績可圈可點，公司實現凈利潤7.46億元，同比增長17.08％；分紅配股預案尤其引人注目：擬向全體股東每10股送5股轉增5股派1元。市場由此開始看好黃金板塊的整體分紅前景。

　　企業現金流并不充裕

　　其實，其余四只采掘個股，三季度報業績有別，兩升兩跌，中金黃金凈利潤大幅度減少了34％，為2.6億元；恒邦股份前三季度凈利潤減少32％，為7731萬元。而紫金礦業與辰州礦業的前三季度凈利潤均小幅度上漲，分別為28.9億元與8433萬元。

　　從財務報表看，黃金公司是否能高額分紅配股，決定于三個問題。

　　首先是每股收益，決定了企業是否有能力慷慨分紅。一家利潤大幅上漲的企業，每股收益如果只有0.05元，分紅的可能性就不太大了。在這方面，5家上市公司各有不同，數據整體中規中矩。紫金礦業、辰州礦業的三季度報表顯示凈利潤小幅度增長，但每股收益低，均在0.20元以下，屬于可分也可不分的類型。中金黃金前三季度報表業績大幅減少，但每股收益比較高，已有0.32元。恒邦股份凈利潤雖下降,但每股收益高,前三季度累計0.60元。

　　再者，現金流概況也決定了企業是否有真金白銀分給小股東。而在這一點上，除了已公布年報的山東黃金每股現金流為1.63元外，其余幾家公司的數據均不理想。中金黃金與紫金礦業稍好，三季度報表分別為0.237元與0.218元，辰州礦業的該數據較差，為0.085元，恒邦股份的該數據最差，為－2.32元。

　　黃金股分紅歷史均好

　　最后，各企業的分紅歷史也是本期是否分紅的重要依據。一般來說，分紅歷史較好的各企業都會堅持分紅策略。報表反映，各黃金企業的分紅歷史均較好。山東黃金在2004年~2009年的6年時間里5次分紅配股，去年則轉增10股；每10股派息3.0元，十分慷慨，今年分紅也在情理之中。

　　在這方面，中金黃金與山東黃金類似，2004~2009年連續6年分紅配股，且每年均有派息。紫金礦業也較好，其上市以來的兩年時間里兩度分紅派息。

　　專家視點

　　宏源證券的劉志安認為:幾家采掘企業中,中金黃金分紅歷史好,每股收益高,且現金流比較充裕,是最可能緊跟山東黃金大額分紅的企業。其次則是紫金礦業，每股收益較低，但分紅歷史比較好，現金流情況一般，也可能分紅。至于辰州礦業與恒邦股份，前者每股收益太低，后者現金流太少，雖然分紅歷史都不錯，但今年大額分紅的可能性均不大。投資者要想靠分紅前景炒賣短線概念，最好優先選擇中金黃金與紫金礦業。