蘇的前景可以用沒有絲毫亮點來形容，投資者的悲觀情緒已經達到極點。

　　其次，美國通脹水平今年以來小幅攀升，目前仍在美聯儲可接受的范圍之內。勞工部最新的數據顯示，美國7月份CPI環比增長0.5%，同比增長3.6%；核心CPI環比增長0.2%，同比增長1.8%。7月CPI指數出現較大漲幅的很大原因是汽油價格出現反彈，自6月份環比下降6.8%之后，汽油價格7月份上漲4.7%，CPI上漲0.5%大約一半歸因于此，但近期國際原油價格持續暴跌，料會對汽油價格上漲產生抑制。而剔除食品和能源指數的核心CPI指數進入2011年以來，呈現小幅攀升的局面，7月同比1.8%的增幅創2009年12個月以來的新高。

　　總體來看，盡管進入2011年后，通脹水平呈現碎步攀升的局面，但核心CPI并未超過美聯儲2%的預警線，考慮到QE2刺激效應的逐步消退、失業率的高企和消費的不振、大宗商品的暴跌等對沖因素，通脹水平在未來一段時間內可能維持目前水平。如果美國經濟出現明顯下滑，通脹水平也將出現較為顯著回落。

　　最后，近期歐美股市和大宗商品出現顯著下挫。通過分析可以得出兩方面的結論。一方面，歐洲三大股指自進入8月以來跌幅均在25%左右，而道瓊斯指數跌幅約為15%，可以看出美國信用評級被下調對市場的影響短期內主要集中在心理層面，而市場真正擔心的是歐洲債務危機和全球經濟重新陷入衰退的風險，特別是近期歐洲銀行股的暴跌反映了市場對歐元區能夠成功度過危機的不信任。如果在這個時候，美國的經濟被確認陷入滯漲，對全球的經濟無疑是雪上加霜。因此，一旦后期美國經濟數據顯示出此種可能，QE3的推出就顯得順理成章。另一方面，進入8月以來LME銅跌幅近15%，美原油更是一舉跌破80美元整數關口下探至75美元一線，期間跌幅高達23%。大宗商品的大幅回落有利于緩解全球通脹壓力，特別是對新興市場國家的輸入性通脹壓力，這可能會在一定程度上緩解美聯儲推出QE3的國際壓力和聯儲內部鷹派成員的壓力。

　　如前文所述，推出QE3的條件正在逐步具備，其中三個條件中的第一條和第三條已經具備，唯一的可變因素是美國國內通脹水平。8月9日的議息會議上，共有三位聯邦公開市場操作委員對將低利率維持至2013年的決策投出反對票，而上次有出現三位委員投出反對票的情況還要追溯到1992年，三位委員不贊成的主要理由就是美國國內的通脹水平抬頭，寬松政策會繼續推升通脹、抑制消費，從而對經濟復蘇產生不利影響。在8月26日會議上，我們或許可以找到美國貨幣政策的最新動向，就業數據和通脹水平無疑是