“熊出沒注意”，全球投資環境欠佳，此時緊緊捂住錢袋子是很多人的選擇。 
為了避險，黃金和現金都是不錯的選擇，究竟是黃金避險功能強還是持有現金最安全？我們請專家教你“主動避險”。
　　嘉賓：成都高賽爾黃金首席分析師 王瑞雷
　　工行上海浦東分行貴賓理財中心 李吉
　　主持/整理 涂艷
　　游客：“現金為王”怎么理解？有什么“類現金”的產品可以用來避險？
　　李吉：短期來看我比較傾向于“現金”，當然不是僅僅指儲蓄，包括貨幣市場、中短債市場、甚至是參與有較好的擔保的信托計劃等。對于個人投資者來說，在當前情勢變化快速的市場應該充分發揮自身資產的生息效率。目前市場上有很多幾乎無風險的T+0工具可以替代現金，收益也比較客觀。工行目前的現金替代品主要有“貨幣基金的T+0”工具和“固定收益的T+0”工具，前者根據貨幣基金的運作情況決定收益，后者一般收益年化在2.0%左右。
　　其次，對于現階段的投資來講，個人倒是覺得可以做一些熟悉的品種，市場并非完全沒有機會。因為黃金和外匯在國內都已經實現了多空雙向。因此如果您是一個積極的投資者，在動蕩的市場獲利空間反而更大。
　　游客：實物黃金可以避險嗎？現在購買實物金的投資者都是什么心態？
　　王瑞雷：現在中國黃金市場投資性實物金的增長每年都按照50％以上的速度增長。近期確實有部分投資者是避險操作，規避金融資產的波動。當然，看好黃金未來的投資前景，保值、增值的投資者占據主流。
　　雷曼兄弟事件后，黃金大幅上漲超過80美元，而近期黃金與商品市場對比中也充分顯示了抗跌特征，特別是從黃金與原油近期的比價可以看出（1盎司黃金能交換15桶原油）黃金的避險功能發揮的較為明顯。全球大部分國家真實利率現為負值，這可以很好地降低黃金持有的機會成本并提振黃金價值。另外，黃金能不能避險我們應放在國際大環境中來考慮。以美元和人民幣計價的黃金價格在下跌，但對于歐洲的投資者歐元和英鎊計價的黃金卻維持正收益。并且黃金與商品資產和金融資產的對比上購買力在不斷的上升。
　　游客：賬戶金（例如紙黃金）可以發揮避險功能嗎？
　　李吉：如果抱著避險的態度，那么國內首選應該是投資賬戶金，而非實物金。實物金條和賬戶金投資相比（如紙黃金）功能主要在兩點：1、收藏和饋贈；2、特大災難和系統性風險時較賬戶金多了保值的功能（比如賬戶金受托人風險）。對于賬戶金的信用風險擔憂，個人認為不必要。業務國內的