“如果你搞懂了美國經(jīng)濟(jì)，就可以輕易地看清楚黃金。”經(jīng)易期貨副總經(jīng)理林海告訴理財(cái)周報(bào)記者。近期，黃金以一種前所未有的幅度上躥下跳，日漲跌甚至超過了50美元，令很多投資者大呼“看不懂”。
影響黃金價(jià)格的因素很多，但作為“準(zhǔn)貨幣”的黃金，它鉤得最緊的指標(biāo)是美元。
美國金融危機(jī)在不斷深化，預(yù)期的不斷變化導(dǎo)致了黃金的暴漲與暴跌，而在情況不明朗的時(shí)候，劇烈的震蕩依然不能避免。在這個(gè)時(shí)候，黃金的走勢似乎是不可預(yù)測的。
避險(xiǎn)資金推高金價(jià)
以雷曼兄弟破產(chǎn)作為最集中爆發(fā)的華爾街金融危機(jī)，伴隨的是人們的信心崩潰，并隨之帶來了黃金價(jià)格的大幅暴漲暴跌。9月17日，COMEX單日上漲72美元，創(chuàng)下日最高漲幅。隨后的第三天，黃金又暴跌近50美元。
理財(cái)周報(bào)記者采訪了多位黃金分析師，他們一致的結(jié)論是：避險(xiǎn)資金的介入是黃金暴漲暴跌的主要原因。
隨著金融危機(jī)的爆發(fā)和蔓延，介入黃金的資金有明顯的增加。數(shù)據(jù)顯示，全球最大的黃金上市交易基金StreetTracks Gold Trust（SP－DR）截至9月23日的黃金持有量為709.62噸，已超過7月達(dá)到的705.59噸成為新的黃金持有量紀(jì)錄。而9月19日那一周，基金持倉較前一周增持了近65.35噸。而在9月17日，黃金創(chuàng)下72美元的單日最高漲幅時(shí)，SPDR則增持了36噸黃金，單日增持量高達(dá)6%。
“這說明避險(xiǎn)資金的介入直接導(dǎo)致了黃金的上漲。”中信建投期貨分析師朱遂科說。而截至記者發(fā)稿，9月24日，ETF持倉再創(chuàng)新高。SPDR Gold Trust GLD.P的黃金持有量增加2%，至創(chuàng)紀(jì)錄的724.94噸。
危險(xiǎn)的美元
如果說，避險(xiǎn)資金的瘋狂介入是對(duì)經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂的集中狂熱的體現(xiàn)，逐日浮動(dòng)的美元?jiǎng)t以一種溫和和理性的方式表現(xiàn)了對(duì)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期，這使得它對(duì)黃金的影響更為持久。
在經(jīng)琢成看來，黃金的保值功能主要針對(duì)的是通貨膨脹和貨幣貶值，其中，前者更多掛鉤原油，而后者體現(xiàn)于美元。由于原油同樣是以美元進(jìn)行標(biāo)價(jià)的大宗商品，美元對(duì)黃金的走勢起到了決定性的影響。從歷史數(shù)據(jù)來看，黃金價(jià)格歷來與美元指數(shù)呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)走勢，但是黃金的波動(dòng)更大。
而在金融危機(jī)全面爆發(fā)之前，黃金曾連續(xù)四周下跌，現(xiàn)貨黃金從近期高點(diǎn)988.3美元/盎司，最低下探到775.35美元/盎司，跌幅高達(dá)20%。
“此前一路下跌到800美元以下，除了油價(jià)的助推，主要的原因就是美元的逐步走強(qiáng)。但走強(qiáng)的原因并不是美國經(jīng)濟(jì)變好，而是歐元的疲軟。”從長遠(yuǎn)來看，美元已經(jīng)連續(xù)七年出現(xiàn)貶值。
