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張庭賓：黃金在1000美元以下的時間已經不多 |
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徐以升 CBN：今天我們俱樂部活動討論的主題，是如何關注黃金大勢，何謂大勢？我們最關注的還是未來黃金價格的走向。在剛才的演講中，既有嘉賓表達了因為未來通脹預期，以及金融系統性風險沒有解除，而對黃金價格看好的預期；也有嘉賓談到有很多力量可能在通過某種形式試圖影響金價，比如嘉賓提到中央銀行并不希望看到黃金價格上漲，因為這代表著紙幣的貶值。向上向下的結果會是怎樣呢？結合影響黃金價格走勢的各種因素，先請王立新先生表達一下對黃金價格未來預期的看法。 推薦閱讀 從對黃金價格限制性作用的因素來講，可能會來自于目前黃金持有者的拋售。目前全球黃金累計存量是16.52萬噸，每年的黃金供應有約30%來自于舊金回收，黃金價格漲到一定程度，市場出來賣的量就比較大。而且，黃金很多存量都是在誰手里你搞不清楚，大部分的存量可能分散在很多的層面。這可能會對金價有一定的限制作用，但是從整體的趨勢，我還是看好黃金的走向。 另外我想提的一點，剛才講到，有一些勢力不希望看到黃金價格上漲，比如美聯儲。但是我想強調的是，美國最后被逼無奈，看法可能會發生改變。 CBN：王立新先生提到過去刻意壓低黃金價格的某種勢力，可能因為形勢的改變，轉而推動黃金價格上漲。這一點很有意思。 馮亮：關于黃金價格操縱的問題，從近的時間來說，去年9月份爆發金融海嘯，美國期貨委員會公布的黃金空頭頭寸上我們可以發現一些端倪。黃金期貨空頭頭寸主要來自于三家大型銀行，一家是摩根大通，一家是匯豐銀行，另外是一家歐洲銀行。在9月份之前，他們的空頭頭寸占總空頭頭寸的比例接近于20%，但是在9月份之后迅速增長，比例高達90%以上，對于一個市場的影響程度如此之大，這是非常可怕的。 另外，當黃金價格上漲時，很多央行會改變儲備資產結構，拋出美元、買入黃金，這里面美元可能是最大的受害者，這對美元非常不利。從去年7月份開始，美國則通過外匯平準基金拋售歐元，特別是去年10月份，我關注全球外匯市場有六年的時間，從來沒有見過這樣的情況。而且這還包括美聯儲與各央行的貨幣互換問題，我們可以觀察到，一公布互換的當天以及后一段時間，美元匯率都會上升。為什么呢？其實就是因為美元通過跟別的央行互換，得以繼續拋空外幣。 對于黃金來說，我們需要觀察的一個層面是，要看美國政策會支持美元強勢到多久。 CBN：黃金價格與全球通脹形勢密切相關，請魯政委先生從展望全球通脹形勢的角度，展望黃金價格。 魯政委：未來將會出現一輪全球的高通脹，這已經是一個市場的共識。問題的關鍵是這種高通脹什么時候來，是下半年、明年還是幾年以后來，但是會來通脹已經是沒有疑問了。 為什么會有高通脹的共識，主要是因為全球各國央行的寬松貨幣政策。這中間有一個疑問，如果覺得水放出來多了，我快速收縮，也不會帶來通脹。但這是很難的，而且需要全球央行的共同努力。另外還有人說，這次全球金融危機本質上是一個大的三角債，沒有一個國家可以獨立把它扛下來，最后只有通過通脹的形式將債務賴掉，這個趨勢是非常清楚的。 對于黃金價格和黃金投資，剛才前面的嘉賓講到了很重要的觀點，可能被大家忽略了，就是大家一定不要以買股票的心態來買黃金。黃金不能使你暴富，但是也不會讓你在其他資產大幅貶值時一貧如洗。美聯儲前主席格林斯潘40歲時寫了一本書，里面有一句著名的話，說如果沒有金本位，那么就沒有人民財富安全的棲身之所。 CBN：作為一張報紙，我們追求獨立、客觀，并不追求市場的某種傾向，比如單純的看多。對于黃金市場，我們更需要以中立客觀的角度更好地把握這個市場，同時跟讀者、投資者一起探討這個市場的理性。下面請張庭賓先生從短期、中期、長期的角度為讀者整體分析黃金市場的大勢。 張庭賓：我還是覺得，只是試圖展望一個結果是不負責任的，還要理清楚演變的邏輯。決定未來黃金市場演變的，我們還可以借助剛才馮亮先生演講中提到的多頭和空頭的力量對比，其實現在空頭已經沒有什么力量了。 做空黃金是需要本錢的，就是要持有黃金。但現在黃金的大部分已經轉移到了民間。在整個16.52萬噸的黃金存量中，現在中央銀行體系的整個黃金儲備不到3萬噸，占的比例僅18%，有的人認為實際的規模和比例更小。比如近期發生的加拿大皇家鑄幣廠超過400公斤黃金失蹤的事件，引起了市場對中央銀行黃金儲備的廣泛擔憂。 另外我想提醒大家注意的是一個關于“黃金黑洞”的概念，世界 |
