分析師認(rèn)為,只要黃金價格在2009年首季守穩(wěn)830至845美元水平,將出現(xiàn)2008年的一個翻版,再一次向上挑戰(zhàn)1000美元水平。而黃金價格超過950美元的時候,則刺激黃金回收量大幅上升,屆時將對金價帶來一定壓力,反映黃金有機(jī)會在第二至第三季出現(xiàn)一定程度回落,但基本因素的改變,黃金震蕩幅度相信會比2008年要小。

　　眾金股終結(jié)熊途末路

　　目前A股市場的黃金股分為純正的黃金股以及黃金概念股,山東黃金 （600547）、中金黃金 （600489）和紫金礦業(yè),是正宗的黃金股。辰州礦業(yè) （002155）、中國鉛筆 （600612）、豫園商城 （600655）以及銅陵有色 （000630）、江西銅業(yè) （600362）等品種可以稱為黃金概念股,其中中國鉛筆 （600612）、豫園商城 （600655）是黃金飾品股。

　　一、國際黃金價格大幅走高導(dǎo)致黃金板塊個股公司盈利大幅提高。從2008年財務(wù)報表與年報預(yù)期來看,黃金個股業(yè)績大幅增長。其中,山東黃金前三季度凈利潤增3倍,達(dá)到6.2億元;中金黃金 （600489）2008年前三季度凈利潤上升了119%,達(dá)到了3.9億元;紫金礦業(yè) （601899）前三季度凈利潤增長1倍,為25億元;辰州礦業(yè) （002155）前三季度凈利潤大幅度增長15%,達(dá)到了1.36億元。其中,主業(yè)收入的增長是帶來高增業(yè)績的主要原因,與2008年的國際金價高位運(yùn)行狀況相輔相成。其中,中金黃金的三度主業(yè)收入增長了74%,當(dāng)期主業(yè)利潤也大幅增長了110%;山東黃金的當(dāng)期主業(yè)收入與主業(yè)利潤都增長了約2倍。

　　二、黃金股后市將分化。分析師認(rèn)為,在目前的三家以黃金為主業(yè)的上市公司紫金礦業(yè)、中金黃金和山東黃金中,紫金礦業(yè)最具成長性。紫金礦業(yè)是國內(nèi)最大礦產(chǎn)黃金生產(chǎn)企業(yè),以黃金業(yè)務(wù)為核心,涉及銅、鋅、鐵等多種金屬礦產(chǎn)的開采和冶煉。2007年公司黃金總產(chǎn)量52.29噸,其中礦產(chǎn)金24.83噸,占全國礦產(chǎn)金總量的10.5％。掌握的黃金資源儲量已高達(dá)591.79噸,同時公司還在不斷加大對海外金礦資源的勘探和收購工作,公司的后備金礦資源潛力十分巨大。在三家公司中,紫金礦業(yè)的成本最低,其更多的金屬品種屏蔽了行業(yè)的周期效應(yīng)。

　　而另外兩家公司山東黃金和中金黃金則比較相似,目前面臨大股東的資產(chǎn)注入和金價上漲期,業(yè)績快速擴(kuò)張。山東黃金雖然發(fā)展很快,但是瓶頸已經(jīng)出現(xiàn)了,他只能在山東發(fā)展,長期發(fā)展空間有限。中金黃金的平均成本是最高的,由于礦產(chǎn)的品質(zhì)不太好,品位比山東黃金低很多。據(jù)介紹,中金黃金的黃金資源分布在國內(nèi)各地,資源質(zhì)量差別較大,因此總體礦產(chǎn)金開采冶煉成本在國內(nèi)處于高水平。同時其黃金產(chǎn)量雖然排名全國第一,但其礦產(chǎn)金產(chǎn)量比重嚴(yán)重偏低,礦產(chǎn)金產(chǎn)量遠(yuǎn)低于紫金礦業(yè)產(chǎn)量,而加工金的毛利率水平很低,整體盈利水平有待提高。

　　上述個股此前最大跌幅雖大多超過80％,基本面方面也有較大差異,但它們目前已經(jīng)回升到去年9月前后的水平,股價不僅脫離了漫漫熊途,而且蓄勢上行特征也較為清晰,黃金概念股的走勢本身很可能已經(jīng)很能說明問題了。