交子是印刷的，有史可征，但怎樣印刷，印成什么樣子，則因史料語焉不詳，又無實(shí)物流傳，只能根據(jù)有限的文字推測研究。有一種意見認(rèn)為它是彩色印刷的，如《宋金紙幣史》說，“（交子）是我國彩色印刷的濫觴”；《中華印刷通史》則說，“（交子）統(tǒng)一用‘朱墨間錯’，兩色印刷”。彩色也好，兩色也好，都指它用紅黑兩色印成，在印刷史中稱為套色印刷。這些說法都基于以下兩處記載：

　　《宋朝事實(shí)》卷十五：“益州豪民十余戶，連保作交子……諸豪以時聚首，同用一色紙印造，印文用屋木人物。鋪戶押字，各自隱秘題號，朱墨間錯，以為私記。書填貫不限多少，收入人戶現(xiàn)錢，便給交子。” 

　　《楮幣譜》：“（交子）表里印記，隱秘題號，朱墨間錯，私自參驗(yàn)書緡錢之?dāng)?shù)”。

　　交子的印刷，關(guān)系到印鈔技術(shù)和套色印刷技術(shù)起源的問題，值得仔細(xì)研究。其實(shí)，僅憑這兩段記載，并不能說明交子是彩色印刷或雙色印刷的。可以看出，交子的票面內(nèi)容明顯分成兩部分，一是“用同一色紙印造，印文用屋木人物”；二是“鋪戶押字，各自隱秘題號”、“表里印記，隱秘題號”。交子雖然具有紙幣性質(zhì)，但并不是我們今天使用的不可兌現(xiàn)鈔票，而是隨時可以兌換銅錢的可兌現(xiàn)鈔票，類似今天的銀行支票。無論古今中外，這類憑證都需要在票面上填寫重要內(nèi)容加蓋圖章后才能生效。因此，“用同一色紙印造，印文用屋木人物”的部分，是交子的印刷票面，相當(dāng)于空白支票；“鋪戶押字”、“表里印記，隱秘題號”的部分，相當(dāng)于支票上的戶名、號碼、密押、圖章等。這一部分，因?yàn)橛形淖钟媚P填寫，有印章用朱色鈐蓋，所以看上去“朱墨間錯”。它們的用途是“以為私記”，供發(fā)行鋪戶在兌現(xiàn)時核對真?zhèn)危虼瞬豢赡苁怯∷⒌摹＝y(tǒng)一印制的圖案即使顏色再多，也不能起到“私記”作用。 

　　“鋪戶押字”即交子發(fā)行人簽字畫押，它可以用筆簽寫，或者也可用花押章鈐蓋。“題號”在宋代典籍中常見，如《太平御覽》卷四十九·昭山：“昔有舟人覆于此潭，其槽并甑有名題號，后于洞庭尋得。”《產(chǎn)育寶慶集》卷下：“凡產(chǎn)婦合要備急湯藥，并須預(yù)先修合、題號，恐臨時倉促難致。”《賓退錄》卷四：“曾有人惠一冊書，無題號，其間多說凈名經(jīng)。”可見，題號是物品的物主標(biāo)記或題目名稱。交子上的“隱秘題號”，應(yīng)該就是發(fā)行鋪戶題寫的留有暗記的名號，作用相當(dāng)于密碼。

　　在最初的益州十六戶富戶發(fā)行的交子喪失信用之后，交子由北宋政府接辦發(fā)行，“其交子一依自來百姓出給者闊狹大小，仍使本州銅印印記”。票式不變，僅私人的印章改為官印。據(jù)此推論，早前私交子上的朱色圖案也為印章，并非由印版印出。

　　在交子被棄用之后，宋代仍有仿效交子的各類憑證在使用，它們的印制過程可以用來佐證交子的印刷。《古今事文類聚·新集》卷三十六有南宋人吳必大《交引庫廳壁記》： 

　　“交引庫，外府屬之一，交引所由造也。若稽國朝，惟四川用交子法，引鈔算請則制于汴都。六飛南蹕，詔造用交子如四川。居無幾何，改為關(guān)，再改為會。自會子法立，領(lǐng)以他局，今庫惟引鈔出焉。……庫無他貯，儲惟官紙若朱、常日文書。行梓以墨，銅籀以紅。櫛比者、題號者，胥史工徒魚貫坐，各力乃事。既成，持白丞簿，白：是當(dāng)書。既書，乃枚數(shù)而授之榷貨務(wù)，商族趨焉。” 

　　雖然南宋末年的交引不是北宋初年的交子，但文中明說交引是從交子沿襲下來的，此時的交引印刷還是“行梓以墨”，即用木版墨色印刷票面，“銅籀以朱”，用朱色印泥鈐蓋銅印。在這兩項(xiàng)工序之后，“櫛比者”即整理排序者、“題號者”即題寫名號者是坐在座位上完成工作的，顯然這已是印刷之后的一道工序。直到此時，交引的印刷仍然是用單色雕版，然后鈐蓋印章，再用筆填寫部分內(nèi)容。溯源到交子的制作，應(yīng)該也是同樣的過程。

　　在交子之后，宋金元明各朝長期發(fā)行紙幣，現(xiàn)在出土的可靠的印鈔銅版已有多塊，元代和明代的紙幣也有流傳。從實(shí)物看，這些紙鈔仍是單色印刷，然后加蓋官印。印鈔技術(shù)長期應(yīng)用、高度發(fā)達(dá)后的產(chǎn)物尚且如此，很難想象草創(chuàng)時的交子會是套印的。因此，不能僅根據(jù)一句“朱墨間錯”的記載，就斷定交子為雙色印刷或彩色套印，并得出套印發(fā)源于北宋初年的結(jié)論。