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作者：李明海

幣市行情低迷的時間之長，已經(jīng)超過了大部分人的預(yù)計；不少金銀紀(jì)念幣市場價格之低，同樣出乎大部分投資者的預(yù)料。幣市行情低迷的現(xiàn)狀令人思索，令人關(guān)注，部分投資者在總結(jié)幣市低迷原因時把國內(nèi)外銷售比例分配不合理作為主要依據(jù)，雖然有一定的道理，我個人認(rèn)為這并不是幣市行情低迷的主要原因，主要原因在于：

一、幣市行情在經(jīng)過2002年和2003年上半年的炒作之后，產(chǎn)生了價值與價格的偏離現(xiàn)象，部分品種由于資金炒作而產(chǎn)生了價格泡沫現(xiàn)象。這是近年幣市行情低迷最主要也是最根本的原因，是幣市行情對前期價格炒作的一種修正，盡管對市場而言，這樣的修正是比較殘酷的，但卻是符合幣市行情運行規(guī)律的。炒作對幣市行情而言具有雙重作用，一方面炒作使得原先價格被低估的部分品種在較短的時間里快速地實現(xiàn)價值發(fā)現(xiàn)，也使得金銀紀(jì)念幣的社會知名度快速地大幅度地提升，對快速擴大金銀紀(jì)念幣收藏和投資群體起到了較大的作用；而另一方面，炒作則使得部分品種在一定時間里產(chǎn)生了不同程度的價格泡沫，而隨著價格泡沫的破滅，對市場的殺傷力也相當(dāng)大，也容易使得發(fā)行管理部門對幣市行情產(chǎn)生誤判，認(rèn)為形勢一片大好，從而放松了對收藏者的培育等基礎(chǔ)工作。

二、發(fā)行管理部門缺乏必要的調(diào)控手段和方法，對幣市行情運行的特點缺乏深刻的認(rèn)識，對加強貴金屬幣宣傳的重要性認(rèn)識不足，對培育擴大金銀紀(jì)念幣收藏投資者隊伍的急迫性認(rèn)識模糊。

發(fā)行方考慮的是增加發(fā)行品種和擴大發(fā)行量，而不是加強宣傳和有效擴大收藏投資者的隊伍。由于宣傳少，金銀紀(jì)念幣的收藏價值和投資價值并沒有被廣大投資者認(rèn)識，因此出現(xiàn)了搶購紀(jì)念性金條冷落紀(jì)念性金幣的怪現(xiàn)象，部分發(fā)行量僅萬枚的金幣其市場價格竟然與貴金屬的原材料價格差不多，而個別金幣品種有時候其市場價格竟然比原材料價格還低。出現(xiàn)這些情況不僅嚴(yán)重?fù)p害了國家法定貨幣的形象，也給收藏投資貴金屬幣者帶來嚴(yán)重的心理障礙。

三、金銀紀(jì)念幣的價格形成機制中，發(fā)行的計劃性與價格的市場性的矛盾沒有明顯的改變，造成投資者對后市行情預(yù)判的紊亂，使得投資信心普遍不足。

任何一個投資市場，都是一個信心市場，只有投資者對后市有良好的預(yù)期，他們才可能不斷進行投資，而一旦對后市預(yù)期不佳，則不但不會追加資金進行投資，還會不斷從市場中撤離原先已經(jīng)投入的資金。

目前低迷的幣市行情，僅靠一些所謂的利好是難以從根本上改變的，因為幣市行情的持續(xù)低迷已經(jīng)成為一種市場趨勢，如果目前沒有力度特別強大的政策出現(xiàn)，要在短時間里改變目前幣市行情低迷的現(xiàn)狀是不可能的，當(dāng)然作為長線投資者，幣市從來就不缺乏值得投資的品種，關(guān)鍵是看投資者的眼光和投資回報預(yù)期。

[align=right][color=#000066][此貼子已經(jīng)被作者于2005-5-16 0:29:50編輯過][/color][/align]