北京現(xiàn)代商報(bào)
當(dāng)近期上證指數(shù)多次沖關(guān)1300點(diǎn)，并在1300點(diǎn)附近維持強(qiáng)勢震蕩時，深圳中小企業(yè)板卻突然遭遇一場暴跌，與主板形成“冰火兩重天”的格局。深圳中小企業(yè)板指數(shù)也從1544.99點(diǎn)的高位下降到2月21日的最低點(diǎn)1394.04點(diǎn)，1周之內(nèi)暴跌近10％，業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，中小企業(yè)板因此損失財(cái)富45億元。究竟是什么原因引發(fā)了這次中小企業(yè)板的“地震”呢？
擴(kuò)容傳聞讓人擔(dān)憂
2月15日，國務(wù)院發(fā)布 了國家《中長期科技發(fā)展綱要》配套文件，該文件透露出如下信息：一、建立自主創(chuàng)新的多層次資本市場；二、支持有條件的高新技術(shù)企業(yè)在國內(nèi)主板和中小企業(yè)板上市；三、大力推進(jìn)中小企業(yè)板制度創(chuàng)新縮短公開上市輔導(dǎo)期簡化核準(zhǔn)程序加快科技型中小企業(yè)上市進(jìn)程；四、適時推出創(chuàng)業(yè)板；五、推進(jìn)高新技術(shù)企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓工作。
華泰證券分析師姚誠認(rèn)為，上述文件的第3條尤其關(guān)鍵。這表明管理層有意推舉更多的科技型中小企業(yè)上市融資，以提高中國高新技術(shù)的發(fā)展速度。
姚誠預(yù)計(jì)，一旦中小企業(yè)板開啟IPO新股發(fā)行，全流通的中小盤新股的價格對現(xiàn)在股價結(jié)構(gòu)必然帶來沖擊，因?yàn)槟壳爸行“宓脑S多股票定位還是比較高的，向下的調(diào)整空間仍然存在。
業(yè)績才是硬道理
最近，共有9家中小板公司發(fā)布了2005年業(yè)績快報(bào)。其中，七匹狼、中捷股份、兔寶寶、華蘭生物4家公司的凈利潤出現(xiàn)了10％－40％的增長，其余公司凈利潤卻出現(xiàn)較大程度的下跌。這讓許多對高科技期望過高的投資者不免感到失望。據(jù)一些券商研究員的推算，50家中小板企業(yè)中僅有一成左右的公司業(yè)績預(yù)增50％以上而業(yè)績下降的公司卻比預(yù)增的公司要多得多。
真正的高科技公司在國內(nèi)A股上市了嗎？投資者感到迷茫了。像百度、無錫尚德等國內(nèi)高科技企業(yè)都紛紛去美國上市了，難怪最近國家有關(guān)部門在呼吁降低高科技中小公司的上市門檻，讓更多的創(chuàng)業(yè)型中小科技企業(yè)盡快上市融資。
姚誠認(rèn)為，原來中小企業(yè)板就是以服務(wù)科技企業(yè)為定位的，但從已經(jīng)上市的企業(yè)來看，科技含量并不高。不管是否高科技，投資者關(guān)注的始終是公司的業(yè)績和成長性，如果公司沒有成長性，反而出現(xiàn)虧損，投資者是不會買賬的。畢竟，現(xiàn)在的股市已經(jīng)進(jìn)入“價值投資”的時代。
讓真正的高科技上市
據(jù)悉，在重新修訂的滬深交易所《上市規(guī)則》中，已經(jīng)將上市條件由原來的“連續(xù)3年盈利”修改為“有連續(xù)3年的經(jīng)營記錄”。這一關(guān)鍵的改動，被業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為是給科技型企業(yè)上市留下了一個便利通道。
姚誠認(rèn)為，中國股市必將與美國等成熟股市的慣例接軌，這是大勢所趨。國際著名大公司微軟就是從小公司逐步做大的，美國投資者也分享了微軟股價暴漲帶來的豐厚收益。所以，中小企業(yè)板上新股并不可怕，只要真正的高科技公司能夠上市，國內(nèi)投資者就能分享到公司快速成長帶來的財(cái)富增值。
編輯：陸云
