來源:上海證券報(bào)


【作者：顧海萍】
　　李先生2003年年底購(gòu)買了某銀行 三年期固定利率外匯理財(cái)產(chǎn)品，年收益率近3%，比當(dāng)時(shí)的存款利率高出一倍，但誰想到“風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)”，眼下的外匯理財(cái)產(chǎn)品年收益率有的高達(dá)5%以上，因?yàn)椴荒芴崆摆H回，眼看著高收益的外匯理財(cái)產(chǎn)品毫無辦法。王小姐更慘，前幾年購(gòu)買的區(qū)間外匯理財(cái)產(chǎn)品獲得了一期收益后，其后一直為零收益。白女士對(duì)某銀行推出的人民幣理財(cái)產(chǎn)品一直看不懂：為什么一會(huì)收益可以高達(dá)4.5%，一會(huì)又有可能為0.2%左右。如今，類似于這樣的投訴和質(zhì)疑不少，到底是理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)不規(guī)范，還是理財(cái)產(chǎn)品本身設(shè)計(jì)有缺陷，抑或是投資者自身忽視了風(fēng)險(xiǎn)？筆者認(rèn)為，理財(cái)產(chǎn)品不是儲(chǔ)蓄，銀行無須像拉存款一樣推銷理財(cái)產(chǎn)品，但作為投資者來說，也應(yīng)謹(jǐn)慎投資。

　　銀監(jiān)會(huì)近日發(fā)布了一則關(guān)于銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品必須充分揭示風(fēng)險(xiǎn)的通知，對(duì)商業(yè)銀行提出了六條具體細(xì)則，要求銀行從合理性、合規(guī)性、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理等方面強(qiáng)調(diào)理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)的控制。應(yīng)該說，銀監(jiān)會(huì)這個(gè)通知發(fā)布得十分及時(shí)。不可否認(rèn)，目前的理財(cái)市場(chǎng)還有待規(guī)范和完善。銀行五花八門的人民幣理財(cái)業(yè)務(wù)、外匯理財(cái)業(yè)務(wù)的頻繁出現(xiàn)，無疑豐富了老百姓的投資理財(cái)品種，但正因?yàn)樘幱谄鸩健⒚�索階段，部分理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)不具備長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光，與此同時(shí)，魚目混珠的現(xiàn)象仍然存在。對(duì)于投資者來說，掏錢購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品一定要謹(jǐn)慎。

　　不少銀行推出的理財(cái)產(chǎn)品都具有保本的特性，但不可否認(rèn)的是，理財(cái)產(chǎn)品本身也有其風(fēng)險(xiǎn)，首先是投資產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)。時(shí)下,受法律法規(guī)和金融政策限制,人民幣理財(cái)產(chǎn)品都是以投資收益穩(wěn)定的央行票據(jù)、金融債等為“賣點(diǎn)”,央行票據(jù)與國(guó)債一樣,雖然有國(guó)家信用作為支撐,但并不是沒有市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的，債券的供給量、物價(jià)指數(shù)、利率和匯率變動(dòng)等都可能導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。人民幣理財(cái)產(chǎn)品所提到的收益率基本上都是預(yù)期收益率，若金融機(jī)構(gòu)缺乏相應(yīng)的理財(cái)和管理經(jīng)驗(yàn),市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)相應(yīng)增加；其次是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。人民幣理財(cái)產(chǎn)品、外匯理財(cái)產(chǎn)品相對(duì)于股票、期貨等投資來說風(fēng)險(xiǎn)要小得多,但其仍然受到利率和匯率風(fēng)險(xiǎn)的影響。若遇人民幣儲(chǔ)蓄存款利率大幅度提高,那么，投資理財(cái)產(chǎn)品的客戶將損失提高利率的機(jī)會(huì)收益。如果銀行利息再次提高,儲(chǔ)蓄存款客戶可立即取款進(jìn)行轉(zhuǎn)存,選擇人民幣理財(cái)?shù)耐顿Y者卻不能取款,加息后高于理財(cái)產(chǎn)品收益的部分就不能得到。同樣，外匯理財(cái)產(chǎn)品會(huì)受到匯率變化的影響，人民幣匯率多次破8,升值壓力較大,對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的收益率也會(huì)產(chǎn)生較大的影響。

　　針對(duì)理財(cái)產(chǎn)品可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，銀行在設(shè)計(jì)和營(yíng)銷產(chǎn)品時(shí)應(yīng)有效防范，提供清晰的提示。從購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的人群來看，大多屬于穩(wěn)健型，期望能在保本的基礎(chǔ)上獲得較為客觀的收益，因此，銀行在設(shè)計(jì)產(chǎn)品時(shí)，固定收益產(chǎn)品和非固定收益產(chǎn)品一定要區(qū)分清楚。對(duì)于非固定收益的理財(cái)產(chǎn)品，應(yīng)盡可能提供讓老百姓能理解的說明。銀行客戶經(jīng)理在推銷產(chǎn)品時(shí)不能重收益輕風(fēng)險(xiǎn)，理財(cái)產(chǎn)品(計(jì)劃)不是一般儲(chǔ)蓄產(chǎn)品，不能進(jìn)行大眾化推銷，尤其不應(yīng)誤導(dǎo)客戶購(gòu)買與其風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知和承受能力不相符合的理財(cái)產(chǎn)品(計(jì)劃)。理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)布和營(yíng)銷過程中要講究合規(guī)性管理，據(jù)悉，目前農(nóng)業(yè)銀行上海分行合規(guī)管理處已推出90多個(gè)業(yè)務(wù)品種的操作手冊(cè)，對(duì)于人民幣理財(cái)、外匯理財(cái)?shù)雀鞣N個(gè)人業(yè)務(wù)進(jìn)行了合規(guī)管理，操作手冊(cè)和已部分出臺(tái)的崗位手冊(cè)讓每一個(gè)經(jīng)理人都知道該做些什么，該如何合規(guī)合理地操作。

　　銀行對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品的自律性在不斷提高，透明度也在不斷增加，對(duì)于老百姓來說，自我保護(hù)意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)也應(yīng)有所加強(qiáng)。風(fēng)險(xiǎn)承受能力較弱的投資者應(yīng)以投資固定利率穩(wěn)健型理財(cái)產(chǎn)品為主，在期限的選擇上，應(yīng)以短期為主，可以及時(shí)捕捉市場(chǎng)利率、匯率變化時(shí)出現(xiàn)的投資機(jī)會(huì)。對(duì)于原理較為復(fù)雜的掛鉤型外匯理財(cái)產(chǎn)品及雙幣種理財(cái)產(chǎn)品，投資者更應(yīng)該 “貨比三家”，充分認(rèn)識(shí)到其中的風(fēng)險(xiǎn)后再投資也不遲。