資本市場(chǎng)“熱錢”開(kāi)始分流

　　哪里有錢賺，熱錢就殺向哪里，沒(méi)有什么比資本更靈敏的嗅覺(jué)，就像現(xiàn)在股市和樓市的博弈。

　　深圳的樓價(jià)，在全民奔向股市的上半年已經(jīng)“靜悄悄”的漲了50%，而其“潛藏”的囤積了千套房在手的大鱷也讓不少股民咋舌———當(dāng)初也許看不懂，現(xiàn)在有一些恍然大悟：原來(lái)，股市從來(lái)沒(méi)有像想象的那樣燙過(guò)，而樓市，也從不是我們想象的那樣遭遇了漠視。

　　要投資理財(cái)，從什么時(shí)候開(kāi)始都不晚，關(guān)鍵在于，把握一個(gè)好的時(shí)機(jī)，勝過(guò)手握千萬(wàn)元起步。

　　宋先生是成都某證券營(yíng)業(yè)部的大戶，手中握有幾百萬(wàn)元的資金，在今年上半年的這波行情中著實(shí)賺了一把，但隨著股市的大幅震蕩走低，最近宋先生將賺的100多萬(wàn)元投入到了樓市中。一位證券公司的客戶經(jīng)理向記者透露，類似這樣的情況在其他證券公司也開(kāi)始出現(xiàn)了，但相比之下，流入樓市的資金并不是很多，流到銀行去的資金倒還要多一些。

　　現(xiàn)象：股市降溫，樓市升溫

　　進(jìn)入7月中旬以來(lái)，滬深股市的成交量就開(kāi)始了明顯的下降，平均每天的成交量不到1200億元，這與前段時(shí)間動(dòng)輒2000多億元甚至3000多億元相比，真有點(diǎn)天壤之別的味道，而“小股民”老盧在股市上的動(dòng)作和投資策略則反映了股市“熱錢”在近期的流向。

　　老盧今年已63歲了，自從退休后就一頭扎進(jìn)了股市，起始資金12萬(wàn)元，但前2年不但未賺到錢，還蝕了3萬(wàn)多塊。“去年下半年開(kāi)始，我就開(kāi)始時(shí)來(lái)運(yùn)轉(zhuǎn)了。”他說(shuō)，到今年6月中旬的時(shí)候，賬面資金已達(dá)27萬(wàn)多元，但眼看大盤指數(shù)一天比一天低，他手中的個(gè)股也在跳水，他怕再度套牢，便拋出了三分之二的倉(cāng)位，將18萬(wàn)元投到了房市上去，剩下9萬(wàn)多元仍留在股市上。

　　“18萬(wàn)元當(dāng)然買不到房子，但可以作為首付款，向銀行申請(qǐng)按揭。”老盧告訴記者，日前他已在城東北地區(qū)的淺水半島“下單”買了一套90平方米的電梯公寓。

　　股市賺錢效應(yīng)的弱化，導(dǎo)致了熱錢向樓市流動(dòng)。“最近來(lái)樓盤看房子的人多了起來(lái)，他們一邊看房一邊談?wù)摴墒小！庇浾咴跂|二環(huán)路某樓盤售樓處采訪時(shí)，售樓工作人員告訴記者，也許這些人在股市上發(fā)了財(cái)，下單時(shí)也特別爽快。

　　鑫易居公司的商鋪代理業(yè)務(wù)也跟著火了起來(lái)，該公司副總經(jīng)理陳珂稱，不少股民賺了錢后希望為自己和后代置備一份比較穩(wěn)當(dāng)?shù)募耶a(chǎn)，于是委托他們代為尋找合適的商鋪。目前，成都市內(nèi)地段較好的商鋪價(jià)格都比年初有所上漲，商鋪?zhàn)饨鹨哺�著往上“冒”�?br/>
　　股市資金轉(zhuǎn)戰(zhàn)房市也使銀行房貸業(yè)務(wù)“淡季不淡”，成都某銀行房貸經(jīng)理說(shuō)，每年的夏天，本來(lái)是房貸的淡季，但最近一段時(shí)間申請(qǐng)房貸的人仍然比較多。在支付還貸本息時(shí)，不少人都是通過(guò)“銀證通”來(lái)進(jìn)行的，估計(jì)這部分人大都參與了炒股。

　　股市：還有多少投資機(jī)會(huì)

　　“資本的本性是逐利的。股市的降溫必然導(dǎo)致資金的流出。”銀河證券成都雙林路證券營(yíng)業(yè)部客戶服務(wù)中心經(jīng)理林海認(rèn)為，從他們這家證券營(yíng)業(yè)部的情況來(lái)看，資金量大一點(diǎn)的客戶確有將從股市上賺的錢轉(zhuǎn)投到樓市中去的。但這不是主流，大多數(shù)客戶還是將錢留在了股市，雖然有的是獲利了結(jié)后觀望，有的是“割肉”空倉(cāng)，但對(duì)股市仍抱有較大希望。

　　林海同時(shí)認(rèn)為，應(yīng)辯證地看待股市與樓市的“蹺蹺板”效應(yīng)：一方面，股市和樓市是目前中國(guó)老百姓參與人數(shù)最多的兩大投資市場(chǎng)，從理論上講，當(dāng)資金投入總量一定時(shí)，投入到股市和樓市的資金量之間，應(yīng)該呈現(xiàn)出此消彼長(zhǎng)的關(guān)系；但從另一個(gè)方面來(lái)看，股市和樓市是兩個(gè)性質(zhì)不同的市場(chǎng)，股市的進(jìn)入門檻低，有個(gè)三、五千元就可參與，而樓市的進(jìn)入門檻高，沒(méi)有10———20萬(wàn)元就無(wú)法支付首付款，更談不上一次性付清房款了。因此，參與者不屬于同一個(gè)群體，目前從股市轉(zhuǎn)戰(zhàn)樓市者也大多為大戶，至少是中戶，眾多散戶不大可能發(fā)出這樣的行為。

　　“我們?nèi)匀徽J(rèn)為股市存在中長(zhǎng)期機(jī)會(huì)。”林海說(shuō)，目前的震蕩來(lái)自兩個(gè)方面的原因：一是國(guó)家政策的調(diào)控。加息、提高存款準(zhǔn)備金率特別是提高印花稅稅率，直接導(dǎo)致股市降溫；二是前期漲幅過(guò)大，客觀上有回調(diào)的要求。但從中長(zhǎng)期來(lái)看，股市投資機(jī)會(huì)還是有的，因?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)基本面未發(fā)生改變，上市公司業(yè)績(jī)獲得提升，銀行類個(gè)股的中期業(yè)績(jī)預(yù)告看，有的將成倍增長(zhǎng)；人民幣升值還將持續(xù)；再加上產(chǎn)業(yè)升級(jí)和消費(fèi)換代……這些都是支撐股市向好的因素。

　　樓市：在理財(cái)市場(chǎng)上的比較效益

　　樓市已成為牽扯政府、開(kāi)發(fā)商和投資者等各方“神經(jīng)”的投資對(duì)象。近年來(lái)，樓市“一路狂奔”的價(jià)格彰顯其比較效益的高企。對(duì)此，一位房地產(chǎn)專家就樓市在理財(cái)市場(chǎng)上的比較效益進(jìn)行了一番剖析。

　　收益。樓市收益來(lái)自兩個(gè)方面：一個(gè)是出租收益。目前，成都市二環(huán)路內(nèi)的住宅年出租收益為7%左右，商鋪為8%左右。“與股票還真有些無(wú)法比較。”這位房地產(chǎn)專家說(shuō)，如果與前幾年的熊市相比則會(huì)高于股票；但和去年下半年以來(lái)的牛市相比，則明顯低于股票；與公司債券、信托產(chǎn)品相比則大體持平。

　　風(fēng)險(xiǎn)。樓市的投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)低于股市，但它的機(jī)會(huì)成本則高于股市。你一旦將一大筆資金投入樓市后，將失去其他許多賺錢機(jī)會(huì)，對(duì)于這一點(diǎn)，龔首清先生深有體會(huì)。他向記者坦言，2005年，股市極度低迷，一氣之下，他將股市上的50多萬(wàn)元變成了成都某專業(yè)市場(chǎng)的近20個(gè)平方米的商鋪，但由于成都近年來(lái)專業(yè)市場(chǎng)過(guò)多過(guò)濫，招商困難。他的商鋪在空置了1年時(shí)間后，才由開(kāi)發(fā)商返租了，而年租金收益率目前僅為4%。今年初，眼看股市一天比一天紅火，但由于不容易將商鋪?zhàn)儸F(xiàn)，因而只好望著人家在股市上“撿”大錢而后悔不已。

　　流動(dòng)性。某理財(cái)規(guī)劃師說(shuō)，理財(cái)不能只顧收益而忘記了理財(cái)產(chǎn)品的流動(dòng)性。樓市產(chǎn)品的流動(dòng)性相對(duì)于股票、基金、債券等金融投資類理財(cái)產(chǎn)品來(lái)要差一些。因?yàn)闊o(wú)論住宅還是商鋪，都是價(jià)值大的商品，而且千差萬(wàn)別，不像股票那樣標(biāo)準(zhǔn)化、等份化，易于分割、成交。

　　交易成本。目前，房地產(chǎn)交易成本越來(lái)越高。如不滿5年的二手房交易，要按交易金額為基數(shù)征收個(gè)人所得稅，同時(shí)征收增值稅，這與股票交易只征收3‰（單邊）印花稅、傭金和通訊費(fèi)相比，其交易成本要高得多；與股票型基金僅繳納1.2%-1.5%的認(rèn)（申）購(gòu)費(fèi)，最高0.5%的贖回費(fèi)相比會(huì)更高。

　　專家：理財(cái)不宜過(guò)于短期化

　　財(cái)富億家（北京）有限公司副總裁唐紹云說(shuō)，理財(cái)并不完全等同于投資，理財(cái)著重在于對(duì)個(gè)人或家庭財(cái)產(chǎn)的合理布局，妥善安排人的一生，提高生活質(zhì)量，所以不宜過(guò)于追求短期效應(yīng)，頻繁調(diào)整投資對(duì)象，到頭來(lái)的收益水平并不高。

　　唐紹云建議，對(duì)于個(gè)人投資理財(cái)應(yīng)立足于長(zhǎng)遠(yuǎn)。例如，可以選好一只業(yè)績(jī)優(yōu)良、基本面良好，有成長(zhǎng)性的個(gè)股長(zhǎng)期持有，不要過(guò)分計(jì)較一時(shí)的漲跌。同樣的道理，如果資金實(shí)力允許，可以選擇口岸優(yōu)良、易于出租的商鋪或者居住環(huán)境良好的住宅，長(zhǎng)期投資。

　　唐紹云同時(shí)認(rèn)為，投資理財(cái)切忌過(guò)度追逐投資熱點(diǎn)。如目前股市降溫影響了投資收益，可以抽回部分資金投入樓市，但不宜將全部資金都從股市抽走。因?yàn)橹挥泻侠淼耐顿Y組合才能保證你的理財(cái)獲得較豐厚的收益。