不會再讓金價回蕩或回調。因為目的已非常明確了，再度打壓金價會這讓其它機構或基金搶自己籌碼。這時候，金市將在對沖基金繼續主動買入建倉以及空頭糾錯的效應下加速上行。這通常就是我們定義的牛市第二階段，或解讀為第三主升浪。這個過程仍主要體現為對沖基金主力在場內發力推動，而場外則進一步保存資金實力，存在增倉，但增倉規模沒有場內大。

　　當第三主升浪完成后，對沖基金主力在場內的整個建倉過程即告完成。隨后應該迎來技術性修正的第4浪，但幅度不會很大。隨后對沖基金將主戰場移師場外：市場迎來第五浪，五浪運行特征最為詭異，時間可能持續更長，幅度也可能很大。詭異之處是投資者再也看不到對沖基金在場內買進黃金的舉動，甚至可能看見對沖基金在場內不斷賣出黃金。這樣，可能誘發投資者跟隨對沖基金場內而做空，如果投資者這樣做了，那就上當了：金價會進一步不斷上漲，且看不到漲勢結束的跡象。此階段的行情就是對沖基金之前一直保存場外交易實力的目的，其通過場外市場不斷推高金價，而在場內市場則開始不斷兌現多頭獲利。需要注意的是：此階段對沖基金是在場內兌現多頭獲利，而不是主動做空。如果投資者解讀為做空而跟隨做空，最終將遭遇逼空爆倉。

　　在第五浪的運行中，不少弱勢對沖基金也會出現判斷失誤而主動做空。當大多在五浪初期做空的機構在五浪運行末段集中爆倉后，整個中期牛市就往往結束了。對沖基金主力基本兌現了場內多頭獲利。而在五浪末端其它機構的糾錯爆倉中，主力基金也將多頭“拱手相讓”，在一定程度上達到了很大部分高位兌現獲利的目的。

　　在證券市場中，第三主升浪常常是主要上行浪。但黃金似乎有些不同，有時第三浪的力度沒有五浪開始之后的力度大。我認為這主要因市場組成不同所致。黃金存在場內與場外兩大市場，且場外市場容量更大。而同一只股票相同性質的股權，不會存在場內與場外兩個市場，場內是主要市場。正是因為這樣的市場差異，才促使黃金市場與證券市場在三浪與五浪的運行上存在較大差異，這是筆者長期研判得到的結果。

　　這個過程之后，常常迎來的就是金價暴跌，一輪中期調整拉開……

　　但需要強調的是，5浪上行存在演化為7浪，甚至9浪上行的可能，但5浪之后的上行浪，不管是7浪還是9浪，我們都統稱為詭異的延伸浪。延伸浪結束的重要標志就是出現空頭集中止損爆倉。故即便是空頭集中止損或爆倉，不同市場階段對應的含義存在很大差別。上周出現的空頭集中止損，與我們定義的進入五浪后