南克的半年報或為9月份推QE3造勢 |
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2010年8月來一直采取的行動。委員會定期重估其持有證券的結(jié)構(gòu)和規(guī)模，并準備好調(diào)整其持有的證券，以在價格穩(wěn)定的背景下推動更有力的經(jīng)濟復(fù)蘇。 在結(jié)束之前，我想就聯(lián)邦公開市場操作委員會在一月份的會議閉幕時發(fā)布的，有關(guān)長期目標和政策策略的聲明談幾點。聲明重申了我們對國會賦予我們的法定職責的保證——穩(wěn)定價格和就業(yè)最大化。這樣做的目的是為貨幣政策提供更多的透明度并增強其有效性。聲明并沒有暗示委員會在如何執(zhí)行政策上出現(xiàn)變化。我們通過進一步明確目標來提高政策透明度。由于長期通脹率主要由貨幣政策所決定，因此委員會為重要的指標設(shè)定數(shù)字化目標是恰當且克星的。聯(lián)邦公開市場操作委員會認為從長遠來看，由個人消費支出價格指數(shù)的年率所衡量的通脹率為2%是與其法定職責最一致的。當就業(yè)最大化與穩(wěn)定價格共同成為貨幣政策的目標時，經(jīng)濟體中的就業(yè)最大化水平主要由影響就業(yè)市場結(jié)構(gòu)和動能的非貨幣因素所決定；所以對任何央行而言，設(shè)定長期就業(yè)水平的固定目標是不可取的。然而，委員會可以評估就業(yè)最大化的水平并依此提供制定政策的依據(jù)。例如，在我們一月份最新的計劃中，聯(lián)邦公開市場操作委員會成員對長期名義失業(yè)率的評估集中在5.2%到6.0%之間。正如我剛剛所強調(diào)的，一個經(jīng)濟體的就業(yè)最大化水平會有變化；例如，它會受到經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變和一系列經(jīng)濟政策的影響。如果在某些階段，委員會認為就業(yè)最大化水平增長了，那么我們將相應(yīng)的調(diào)整貨幣政策。價格穩(wěn)定和就業(yè)最大化的雙重目標通常是互補的。事實上，目前隨著失業(yè)率趨好以及通脹預(yù)期的減弱，委員會認為維持貨幣政策的高度寬松狀態(tài)是與促進這兩個目標相一致的。然而，當這兩個目標并不互補時，委員會采用折中的辦法來進行改善，同時考慮就業(yè)和通脹從與雙重職責相一致的水平上背離的程度，以及就業(yè)和通脹回到該水平所需的時間范圍。 謝謝。歡迎大家提問。” 三月份伯南克在國會的證詞核心是就業(yè)市場、房地產(chǎn)市場、經(jīng)濟增長。對就業(yè)和通脹的雙重職責希望找到一個合理的平衡。但是現(xiàn)在的美國通脹已經(jīng)超預(yù)期地低于美聯(lián)儲的合理控制目標2%了。 |
