南克的半年報或為9月份推QE3造勢

方式延長所持國債的平均期限。本委員會還繼續將所持機構債和機構抵押貸款支持證券(MBS)到期后回籠的本金再投資于機構MBS，同時在拍賣中滾動延展將到期的國債。這些政策通過加大對包括抵押貸款利率在內的較長期利率的下行壓力，以及使更廣闊的金融環境變得更為寬松，已經對經濟復蘇形成支撐。本委員會將有規律地評估所持證券的規模和構成，同時準備在維持物價穩定的條件下對這些證券進行適當調整，以促進經濟更快復蘇。經濟在中期和較長期內的表現也非常依賴于財政政策的走向。財政政策制定者面臨著巨大挑戰。在他們應對挑戰時，他們應該牢記三個目標。

　　首先是為促進經濟增長和穩定，聯邦預算必須處在長期可持續的道路之上。過去三個財年中平均約為GDP 9%的聯邦預算赤字在未來幾年中可能縮減，原因是經濟復蘇將推動稅收增加和收入支持性開支的減少。盡管如此，國會預算辦公室(CBO)已預計到，如果當前的政策持續下去，至2017年時預算赤字將接近GDP的5%，而屆時預計經濟已處于充分就業狀態。不僅如此，如果延續當前的政策和合理的經濟預期，CBO估計此后結構性預算赤字和聯邦債務對GDP的比率將維持上升趨勢，這主要與健保開支快速增長和人口的老化有關。很明顯這種態勢是不可持續的。在最好的情況下，債務水平的快速增長將導致資本構成的速度下降，經濟增長放緩和外債增加。在最差情況下，這將導致一場財政危機，可能對經濟產生很嚴重后果。為避免這樣的結果，財政政策必須處在可持續發展道路上，最終推動聯邦債務對GDP比率趨于穩定或有所下降。即使財政政策制定者解決了財政可持續的迫切問題，第二個問題也應該被避免，以免不必要地阻礙當前的經濟復蘇。實際上，依據目前的法律，明年開始將執行嚴格的緊縮財政政策，即所謂的財政懸崖，如果允許這種情況發生，這將給經濟復蘇帶來很大威脅。不僅如此，解決這些財政問題本身的不確定性將損害企業和家庭信心。幸運的是，避免財政懸崖和達成長期財政的可持續是完全兼容而且是可以互相促進的兩個目標。防止財政政策出現突然而嚴重的收縮將支持經濟轉向充分就業，而這可以促成長期財政的可持續。與此同時，一個可靠的財政計劃將使聯邦預算處在較長期可持續發展道路上，可能使較長期利率保持在低水平，并改善家庭和企業信心，進而支持當前經濟狀況的改善。

　　財政政策的第三個目標是，通過審慎設計稅務政策和開支計劃來促進經濟在中期和長期內變得更為強大。為了讓經濟盡可能快速增長，聯邦稅務和開支