de階段是新一輪牛市的的孕育階段，此整理階段耗時16個月，最大調(diào)整幅度為25.9%（730美元至541美元）.最低價位出現(xiàn)在調(diào)整次月。隨后金價迎來加速上升階段，于08年3月見頂1032美元，圖中f點所示。隨后迎來fg階段的整理。

　　fg階段是下一輪牛市的的孕育階段，此整理階段耗時18個月，最大調(diào)整幅度為34%（1032美元至681美元）.最低價位出現(xiàn)在調(diào)整后的第7個月。隨后金價迎來加速上升階段，于11年9月見頂1920美元，圖中h點所示。目前即處在hi整理階段。

　　參考前幾輪新一輪金價加速前的孕育階段，宏觀中繼時間相對固定，為16至18個月。但中繼整理內(nèi)的調(diào)整幅度卻從14%至34%不等。而金價見到調(diào)整絕對底部最遲的時間是調(diào)整開始后的第七個月。目前市場已進入新一輪牛市的孕育階段。從目前已形成的調(diào)整幅度和時間來看，此前的最低價位出現(xiàn)在見頂1920美元后調(diào)整的第三個月，此前最大調(diào)整幅度為20.8%。鑒于此前有過最大調(diào)整25.9%和34%的先例，我們不能斷定這個20.8%的調(diào)整幅度是否到位。但我們在內(nèi)部報告中進一步通過對基金操作的步驟及手法來跟蹤分析，看對沖基金什么時候集中犯錯，以求得更加可靠的信息及對應的買點捕捉。

　　從時間上來看，5月為金價見頂1920美元后調(diào)整的第八個月，此前尚未出現(xiàn)過調(diào)整8個月后還見新低的情況。但如果投資者期待市場克隆08年金融危機期間的走勢，期望見到1250美元附近，那么筆者希望到時確有耐心的精明投資者能夠買到傻子拋出的籌碼。而鑒于此前新一輪加速前會有16至18個月的孕育，目前僅經(jīng)歷了8個月。故2012年下半年金價可能在孕育整理中走強，但期待遠超預期的加速行情可能不現(xiàn)實。從時間上推算，沖擊3000美元的加速行情極可能出現(xiàn)在2013年。但從長期來看，目前投資者可以捕捉到一個相對具備持倉優(yōu)勢的價位，差別只是1550美元或1450美元，或1350美元，或傻子在1250美元賣出。但對非保證金投資者而言，在結果明知的前提下，何必期待從傻子身上最大化撈好處呢！