金融市場永遠不缺賭徒與預言家，即使在過去三周COMEX白銀期貨大跌32%后！

國際著名投資大師吉姆-羅杰斯近日指出：“這不是白銀市場的末日，我想買進更多白銀”。

對多數追漲白銀的投資者而言，“末日”卻已是觸手可及——僅僅5月6周當周，雙倍做多白銀的ProShares Ultra Silver（AGQ）一周暴挫51%，非杠桿的白銀ETF跌幅約為30%，但更多投資機構的虧損絕不會比他們少。

是誰制造了這幕悲劇？

圍繞著摩根大通（J.P. Morgan Chase Co.）和匯豐控股（HSBC Holdings Inc.）白銀期價操縱案展開的新一輪白銀空倉狙擊與反狙殺，正悄然揭曉謎底。

逼空“投行”

“出來混，總是要還的。”在采訪結束時，一家美國商品投資型對沖基金張剛不忘給出一句總結。

每周五晚，張剛都會第一時間查看CFTC（美國商品期貨交易委員會）的最新周度持倉報告。自從去年11月底兩位白銀期貨交易員Brian Beatty與Peter Laskaris向曼哈頓聯邦法院提起訴訟，指控摩根大通和匯豐控股密謀打壓白銀期貨價格并從中攫取了上億美元的非法所得，關注白銀期貨開始成為他的一種生活樂趣。

“我是在看一場戰爭，關于投資者與摩根大通、匯豐之間的（戰爭），”他說，去年3月起白銀上漲約175%，黃金上漲約60%，兩者漲幅差距如此之大，背后存在不同尋常的特定因素。

他所說的“特定因素”，即在美國商品期貨交易委員會開始對上述兩家投資銀行是否操縱白銀價格進行調查時，后者為應對調查監管而削減白銀空頭倉位，自然會引來眾多投資者反向買漲白銀，“圍獵”投資銀行的白銀空頭頭寸。

曼哈頓聯邦法院公布的起訴內容顯示，摩根大通和匯豐控股一度合計持有約85%的白銀期貨沽空合約。

“所以投資銀行去空倉化，絕不會一蹴而就。”他表示，“但它對白銀上漲的推動力不言而喻。”

去年底，COMEX白銀期貨市場流傳著一則據說是“可靠內部信息”的傳聞：去年3月CFTC已開始介入調查白銀市場是否存在價格操縱問題，而此后9個月兩家機構減持了30%的白銀空倉，結果銀價飆升近80%。

“和當年中航油裸露的原油空倉被對沖基金大規模做多原油狙擊類似，只是風水輪流轉，現在換成為匯豐與摩根大通裸露出來的白銀空倉被投資者狙擊。”一家美國對沖基金交易員表示，在4月底COMEX白銀期貨大跌前，市場存在著逼空投行的氛圍。

甚至在瞬息萬變、信息泛濫的白銀期貨市場，只要是涉及投資銀行白銀空頭倉位的信息，都會被“放大”為逼空投行的催化劑。

3月初，《紐約時報》刊文指