位外資金融機構大宗商品交易主管在某個論壇發表的感慨，是否同樣屬于5月初大型投資銀行主導白銀驟跌行情的“導火索”之一，仍是未知數。

但不爭的事實，則是中國白銀投資量始終保持野蠻成長。

外媒報道，上海黃金交易所（Shanghai Gold Exchange）數據顯示，白銀交易量從年初至4月26日，已增長283.7倍，達到7000萬盎司峰值，相當于4月紐約白銀期貨日平均交易量7億盎司的1/10。而作為投資者風險敞口指標的“未履行合約數”同期也增加一倍。

只是，這種野蠻成長的背后，卻是中國投資者被納入全球投資銀行的沽空狙擊對象。

“從去年5月以來，中國投資者已有過三次被沽空狙擊的經歷，都是在節假日期間，前兩次是黃金，這回輪到白銀期貨。”一家國內銀行貴金屬交易部門主管透露，一方面是交易所節假日前夕都會提高交易保證金比例，有利于某些全球投資銀行借題發揮沽空大宗商品期貨價格，讓國內投資者措手不及，另一方面是這輪白銀價格大幅下跌，的確與QE2貨幣政策結束引發美元升值等因素有關，自然會存在個別大型投資機構趁機大舉沽空套利。

記者了解到，“五一”節假日后上海黃金交易所白銀T+D連續數日出現跌停板，已讓眾多此前追漲白銀的散戶投資者損失沉重。

所幸的是，中國投資者的境外白銀期貨頭寸基本逃過一劫，原因卻不是中國投資者的風險控制能力有多高超，而是流向全球市場的國內白銀期貨對沖買盤數量并不高。

“主要是直接在境外做白銀期貨投資或套保的中國企業并不多。”標準銀行大宗商品交易主管王其博指出。

而從國內紙白銀（白銀T+D）流向境外進行套保的數量則更加稀少。“而且當前國內紙白銀交易量約在2000噸，國內白銀交易余下的凈頭寸本身量也不大，而國內銀行對這些白銀凈頭寸的對沖，既可以放在國內市場，也可以在境外市場操作。”上述國內銀行貴金屬交易部門主管表示，“不過，隨著國內白銀投資的日益活躍，類似被境外機構沽空狙擊的狀況仍會再度發生，且損失額可能水漲船高。”

究其原因，主要是國內白銀期貨投資市場缺乏國際定價權。

“但中國白銀交易價格要具備國際影響力，必須擁有全球知名的白銀做市商。”一位外資銀行大宗商品交易主管透露，“如倫敦黃金市場的五大黃金做市商，分別是德意志銀行、洛希爾國際投資銀行、瑞士信貸第一波士頓銀行、加拿大楓葉銀行、匯豐銀行。每家銀行在全球黃金交易市場都擁有很強的資金實力、定價能力、綜合研究分析能力、交易能力與廣泛的客戶群。”

此前，上海黃金交易所悄然醞釀做市