全球最大黃金基金SPDR運作解密

與黃金市場創新而相對成本低廉的方式：它既可參與黃金市場而又無須交收實物黃金；同時能于受監管證券交易所以證券交易方式買賣黃金。
　　事實上，黃金ETF持倉量很高，所以他們的黃金買進賣出操作一般均會影響黃金市場的價格。一般認為黃金ETF基金持倉量增加，就會利好黃金，對金價的上漲有支撐作用，反之，就是會利空黃金。
　　眾所周知，SPDR的發起人是道富集團名下的環球投資管理部門，而道富集團卻是世界黃金協會的全資附屬機構。故而，SPDR基金自2004年成立之后，憑借其深厚的背景優勢，一躍而成全球黃金ETF基金中的領頭羊。
　　SPDR在2004年11月18日購入的第一筆黃金現貨，數量為8噸，而一年后，持倉總量穩定在200噸之上，之后便快速增持，尤其在2008年金融危機之后，持倉量從600多噸飆升至1200噸以上。以目前這樣的倉位，其市場影響力是不容忽視的，因為這樣的持倉數量，比起全球央行黃金儲備第六的中國來說都要多出約200噸以上。一般而言，央行的市場活躍度是極難與之相提并論的。這樣的市場地位必然將引起投資者的重視，故而現在我們幾乎可以在各大網站瀏覽到該基金的持倉情況。
　　金價風向標：
　　SPDR連續數十次減持
　　5月2日當天，世界最大黃金ETF——SPDR Gold Trust將黃金持倉減持3.31噸至1075.23噸，自3月22日以來已經連續減持了22次，共計146.93噸，連續減持幅度之大，態度之堅決實屬歷史罕見。若把時間標尺挪動到今年年初，那么凈減持量則約為275.59噸，更加說明了問題。
　　截至5月7日，SPDR再次減持3.31噸，此時，其持倉總量為1062.3噸，再次下降13噸。
　　回顧一下SPDR的歷史持倉變化我們可以發現：月內全減持的現象在2010年1月也曾有過，該月減持次數是6次，從2009年12月末的1133.6噸至2010年1月中旬的1112.8噸，減持共記約21噸。而2009年末、2010年初正是歐債危機顯山露水、全面爆發的開始。在2010年3月至6月結束的三個月時間內，SPDR基金僅有三次減持，減持數量累計僅為5噸，而增持行為共為驚人的33次，從3月初的持倉1111噸的基礎上大增219噸至6月末的1320噸，而這1320噸也為SPDR歷史最高持倉記錄。
　　在2009年12月，金價創出歷史新高，紐約期貨金價沖高1227美元(歷史次高價位是2008年3月創出的1033美元)。隨后2010年1月即有全減持的現象。
　　2011年9月，金價再創1922美元的歷史新高(之前次高是2011年5月的1574美元)。隨后12月發生7次全減持的現象。
　　通過上述的細節，記者發現，SPDR的操作手法或者