黃金市場：策略優于趨勢

，而不是全體美國人的盛宴。看清這一點，也就一眼可以看到美國股市最終的盡頭。

　　通過量化寬松，美聯儲已經向市場投放了大約2.5萬億美元的鈔票，現在的確是應該考慮退出的時候了，過多的貨幣供應對于實體經濟的作用實際上是非常有限的。但是，美聯儲退出將不會順利，隨著經濟數據的波動，許多美聯儲成員顯得更加搖擺不定。

　　歐元區的經濟表明，那些鼓吹歐債危機已經過去的觀點完全是可笑的。在美國一季度GDP增長了3.2%的時候，歐元區經濟經通脹調節后的GDP最新數據卻是-3.4%。歐元區核心國家德國和法國已經被拖入了接近衰退的行列，如果勢頭不能扭轉，德國的衰退已經不可避免。這個國家的經濟規模占了區域內經濟的三分之一。核心國家全面進入衰退，才是整個歐債危機的最高峰，這個階段必然要到來。

　　在過去的一段時間里，我們已經看到許多被稱之為泡沫的東西先后破滅，最近的故事是黃金價格。接下來會發生什么？這里筆夫要提醒大家的是，美國和歐元區的股市雖然一片繁榮，但是這肯定將是最后的繁榮，美歐股市和債市的泡沫在下半年將會完全破滅，這個過程與之前我們所看到的各個金融市場的下跌不會有什么不同。

　　全球投資者正在密切關注美聯儲主席伯南克周三晚上將要在國會作證的證詞。黃金和大宗商品市場可能會因為他的觀點而出現一些難以預期的短期走勢。另外，如果全球股市近期結束上升趨勢的話，也會在短期內影響到黃金的既有趨勢，所以，我們堅定不移地看空整個黃金和大宗商品。同時，投資者也應該清醒地看到，與一個月之前相比，影響市場的因素更加多元，投資決策難以完全按趨勢而定，否則，可能會帶來莫名的損失。就現在而言，策略比趨勢更重要。