僅次于礦產金和舊金回收的第三大來源，按照目前每年黃金產量與需求之間的差距，大約在200噸—400噸，如果央行從出售方轉入購入方將會導致供需不平衡的加大，黃金價格還要大幅度的上漲。

　　張智勇：全球央行正由過去十幾年的黃金凈賣出方轉為買入方。今年一季度IMF宣布出售403噸黃金計劃時曾對市場構成了較大壓力，而現在隨著黃金在央行間市場成功售出（并且價格不低），現貨市場的壓力大大減輕。11月4日IMF宣布印度買入200噸IMF儲備黃金，均價在1041美元—1045美元/盎司；僅僅兩周之后，毛里求斯央行再購IMF2噸黃金，刺激金價上漲74美元至1115美元/盎司。在這樣的價格下，擁有最大外匯儲備的中國，購買IMF其余待售黃金的變數增大，因中國更傾向于在國內采購。但中國將進一步地分散外匯儲備，提升黃金所占份額的方向是明確的，這將帶來巨大的央行買盤。

　　事實上，中國是世界第一大黃金生產國，2008年中國自產了282噸，又進口了112噸，國內黃金現貨市場仍然出現了持續的供不應求。未來，隨著中國國內居民財富的增加和人民幣的升值，中國的民間黃金需求也將快速上升。

　　強勢的美元曾經在相當長的時間內替代了黃金的作用，減少了世界貿易與儲備對黃金的需求，而在目前及可預期的未來，黃金作為價值儲藏和價格尺度的功能正在重新被認識。10月19日芝加哥商品交易所CME發布公告，可以接受以黃金作為一般等價物，用于所有大宗商品交易的保證金抵押。這些動作與擴大SDR（特別提款權）作用等等改革一樣，是黃金貨幣屬性的一種重新認識。

　　利空難覓 黃金看漲預期強烈

　　主持人：既然黃金長期看漲，那么未來金價有望上漲到什么高度？目前是否處于較好的投資區間？

　　胡燕燕：從全球市場的變化看，目前黃金市場最大的利空因素在于黃金市場投資需求的彈性。即投資需求可以推升金價，亦可以轉化為殺跌金價的動力。如果出現經濟真正步入穩定的復蘇階段，實業投資恢復，商品市場投資需求增長等因素，則均將產生資金的分流作用，這對于黃金價格而言，在當前階段是可預見的利空。但這種利空對價格的負面作用可能是階段性的，金價會在這種利空下出現一定的調整，但趨勢恐怕無法改變。畢竟我們看到過2002年—2008年，在全球經濟增長周期中，黃金和商品在正常通貨膨脹因素下同步保持了上升趨勢，區別是黃金的上漲幅度遠遠小于大宗原材料。

　　可見，對于黃金市場而言，目前的確缺乏能夠真正引起市場轉變的利空基本面因素，而投資需求的膨脹具有技術性