上周金價延續更為收斂的低位區間波動。在雙底回升失敗之后，金價K線圖上呈現下跌旗形的弱勢反彈，而這種K線形態往往是金價進一步下跌的中繼形態。但是，周末筆者再度進行深度的市場資金流向分析后得到一個更為確定得觀點，那就是一定會有一輪中期上行行情的出現，筆者以為我們會在2～3個月內至少看到金價回升至850美元以上。只是我們還不太確定近2周一定會發生什么，或許金價在隨后2周內還有一個下行的故意誘空，而這個誘空的低點則存在較大不確定性，或許淺嘗700美元，或許再探680美元，或許甚至再探660美元附近。但隨后筆者以為金價將發生一輪至少回升至850美元以上的行情。

　　當然，金價也可能不出現這個明顯的誘空而直接上行，但這種可能似乎又較小。因為目前金價算是歷經了2周的橫盤，在金價運行的歷史上，發生這種平底上行的情況很少，甚至筆者幾乎沒有找到。故筆者傾向可能還有一個下穿700美元的誘空。總之，這個操作已經細化到短期的戰術行為，就戰略而言，我們應該對中期金市持偏多思維了。

　　從關聯市場來看，整個商品市場、原油的超跌非常明顯，一氣呵成的直接跌幅基本都超過了50%，這在技術上存在超跌反彈的條件。對于關聯的美元而言，也許美元在技術上還會存在慣性趨升，甚至中期上行至筆者分析的95點以上。但是，筆者以為基金已完成了在美元匯率期貨市場的戰略主動作多行為，隨后的階段性將是逢高逐漸兌現多頭獲利的過程。再之后的階段將是謀求美元的戰略作空。在10月28～11月4日期間，基金沒有延續上周兌現美元期貨多頭獲利的舉動，基本鎖定著2萬手左右的美元匯率期貨凈多頭。但是，我們卻感受到了來自美元現匯市場拋壓，示意市場對進一步推高美元的謹慎。筆者上期周評曾以為美元可能迎來大幅度的回調，但這個回調在上周高位大幅振蕩后并未真正形成調整態勢，而從最新的美元技術面及資金流向來看，短期運行的不確定加大，即美元稍時整理延續升勢或稍時整理后進入回調的可能皆存在，只是即便回調，其幅度可能不會象我們早先預期的那么大。故這為金價的短期走勢增加了較大不確定性。

　　關于金市分析的技術面，由于上周金價幾乎為振蕩橫向運行的一周，故維持上期周評。但金市的資金流向卻在我們能夠把握的范疇內呈現出越來越清晰的軌跡。首先，金融危機對金市基金流動性的影響進一步緩解，雖COMEX市場期金未平倉合約已連續7周不斷減小，示意整個市場仍存在流動性緊縮或市場信心不足的尷尬。但來自基金的數據顯示流動性緊縮對基金的影響已經減小，在10月21日之后的兩周，基金在COMEX市場的總持倉呈現連續放大的狀態，這與COMEX市場總持倉連續7周的減少相背離。近兩周基金在期貨市場進一步動用多頭庫存打壓金價完全在我們的意料之中，截至11月4日當周的基金凈多頭已進一步下降至近3年來的絕對低位水平附近。如果基金還贊同黃金的宏觀牛市存在，那么目前無疑是中長期，至少是中期戰略布局黃金多頭的好時機。令筆者感到欣喜的是，我們獲得了更多來自倫敦市場的強勁買盤數據，即目前不少機構的中期作多戰略布局已經在700美元上方展開。只是這似乎是一個初期階段，即目前市場正面臨順應趨勢的投機性作空與中期戰略多頭的多空博弈，這種博弈已持續2周，目前來看多頭略占優勢。

　　對于我們大多散戶及中小機構投資者而言，在把握了市場主流資金的戰略意圖之后，短期的戰術安排無疑非常重要。因為我們很多投資者都無法承受幾十美元、特別是大幾十美元的金價逆向波動。即我們一般的大多投資者，特別是保證金投資者，腦袋中雖然裝著戰略布局的思路，但不大的資金量卻不允許我們進行戰略性操作，因為你的資金量幾乎難以對全球市場的走勢