李志林（忠言）

　　當絕大多數人認為1664點以來的反彈已結束，至少要調整兩個月，目標位是1800點甚至1500點時，本周三卻出其不意地一舉拉出一根年內最大陽線。

　　在全球危機加深、美股連創新低時，出現牛年A股第二波詭異飆升行情，動因何在？

　　溫總理和奧巴馬總統講話的刺激。上周末溫總理與網民交流時說對股市要有信心；周二美股6700點收盤后，奧巴馬總統更直接地講：“現在是買股票的好時機”。美國經濟今年負增長，而中國則在保8%；美國發生金融危機，銀行巨虧，而中國金融安全，銀行業則風景獨好；美國流動性緊缺，中國則流動性充裕；美國上市公司大面積巨虧，中國上市公司則整體良好；美國政府注資救市主要是補金融窟窿且議而不決，中國注資則是振興實體經濟的十大產業且雷厲風行。所以理性的投資者以積極做多的實際行動予以回應，并帶動了當晚美國、歐洲和全球股市大漲。

　　對兩會前后政府推出更強有力的刺激經濟的措施充滿預期。至少可以認為，若一季度經濟指標不理想，很有可能將經濟刺激政策升級。因為“保八”已成了今年政府工作的頭等大事，諸多新政兩會后待出。

　　技術上調整到位。作為對1814點—2402點的波段調整，0.618黃金分割位便是2039點。2082點、2093點、2072點，在2030點以上連續三天收盤，表明超級主力、神秘資金誓保2000點城池不失。這樣就在60日均線、120日均線、10周、20周均線等中期均線上方構筑起一道道強固的防線。本周三的放量大陽線可視為2000點大底上一場漂亮的保衛反擊戰。周四周五在美股大跌情況下不僅站穩了2168點中軌，且一度收復了20日均線、5周均線，短期均線均上翹，顯示市場已進入了多頭軌道。

　　大盤藍籌股群體持續發力。一方面，隨著政府強力經濟刺激政策和一二月份新貸款猛增，金融板塊和有色金屬、建筑、地產、機械等板塊的大盤藍籌股有了業績上升的理由；另一方面，大盤藍籌股自此輪反彈以來是唯一低于大盤漲幅的板塊，具有補漲的要求；第三方面，匯金公司聲稱，必要時再增持三大銀行股，這是對銀行股的力挺；再一方面，從匯金公司增持到央企增持，到社保基金1月建倉，再到眾多基金在2月4日突破2100點和2月10日突破2245點后建倉的籌碼至今沒能獲利，有強烈的自救、突圍和拓展效益的沖動。第二波在指數上快進有明顯的功利目的，但含H股的大權重股飆升目前還是不合時宜，不如選擇二線藍籌股。

　　中小市值題材股合力反擊。無論是周三還是周四，中小市值股一改以往與大盤股反其道而行之的慣例，而是乘勢合力拉升，有80多只股再創新高，有的正在蓄勢反抽，只有漲幅過大的個股暗渡陳倉，顯出頹勢。但總體上仍與大盤股平分秋色。因為它們畢竟是十大產業振興規劃的最大受益者、經濟復蘇的先行者、購并重組的主要承擔者和股本擴張的潛在者。

　　我至今仍然認為，結構性牛市格局和箱形震蕩的格局不會改變，在美股連續重挫、連創新低的壓力下，大盤在2200點一線震蕩整理得越久，換手越充分，上行速率越慢，對后市越有利，個股輪動的機會越大。

　　（本文作者為華東師范大學企業與經濟發展研究所所長、博士）

　　“N”形二次反彈不必等到下半年

　　陸水旗（阿琪）

　　進入3月份，指數上沖下突，躁動異常。原因在于3月份的市場聚合了諸多影響行情的重要事件。首先是兩會的召開使得市場對政策的預期有增無減，享受了之前各類刺激政策的行情紅利之后，投資者的預期甚至有些“得寸進尺”。最近，國家發改委有關負責人表示，十大產業振興規劃中涉及到的120項政策規劃將于3月中旬陸續發布，更是挑動了市場躁動的情緒；其次是，從二季度開始各項經濟指標與公司盈利的環比數據將逐漸好轉，從而確定了