1993年12月，上證指數(shù)從1992年底的400點低谷重新啟航，開始了對1300點的第二輪沖擊。這一次暴漲來得更為猛烈，短短4個月時間，滬指就極速地竄至1993年2月15日的1536.82點收盤(這是滬指第一次站上1500點)，滬指上漲了1100點，漲幅達284%。當時市場交易的品種有所增加，但是仍然以滬深兩市的本地股為主，比如豫園商城(600655)在1992年12月21日~1993年2月14日，漲幅高達196%，聯(lián)華合纖(600617)、大眾交通(600611)、嘉寶股份、氯堿化工(600618)等漲幅也超過了150%。不幸的是，滬指在1500點上方僅僅站穩(wěn)了4天之后，便調頭持續(xù)下跌。這一次下跌基本上沒遇上任何阻力，但下跌時間較上一輪要長，持續(xù)陰跌達17個月之久。1994年7月29日，上證指數(shù)跌至這一輪行情的最低點325.89點收盤。對1300點的沖擊再次失敗，1300點也再度成為投資者的噩夢。

　　經過3年多休養(yǎng)生息，新一輪對1300點的沖擊悄無聲息地在1996年初常規(guī)年報披露中展開了。滬指從1996年1月19日的500點上方啟動，1997年4月，滬指成功拿下了1300點，1997年5月最高上漲至1510點，不到一年半時間，大盤暴漲1000點，上漲接近300%。此輪行情的主流，仍然是滬深兩市的本地股，而一些題材股也逐漸開始活躍，比如威遠生化(600803)、北海港(000582)、銀河動力(000519)等，從1997年1月~1997年4月，漲幅均超過了兩倍。

　　1997年下半年開始，市場開始了"調整"，多空雙方圍繞1300點附近展開了長達兩年的搏殺。1999年5月17日滬指跌至1047點，但很快在"5.19"井噴行情帶動下，短短的一個半月時間，滬指就上攻至1756點。隨后大盤展開大幅回調，2000年1月4日滬指跌至1361點。但1300點已經第一次被狠狠地踩在了投資者腳下。

　　由于受歐美股市大幅攀升的刺激，A股市場也開始了最后一搏，大盤一路上行，終于沖上了本輪行情的"制高點"。2001年6月14日，滬指沖向2245點的歷史高峰，自此也正式宣告我國前10年大牛市的正式終結。

　　熊市3年 多方頑強守護

　　2001年6月底，大盤從2245點持續(xù)下跌，加之國有股減持啟動，大盤對1300點這一股權分置時代的價值中樞開始了理性回歸。

　　2002年1月，滬指跌至1339點。當時管理層宣布了國有股減持方案不斷完善等利好，加之市場多方的頑強死守，有效保護住了1300點價值中樞。

　　此后，管理層又宣布停止國內證券市場國有股減持，最終市場爆發(fā)了 "6·24行情"，滬指大漲14.32%。不過市場仍然未能擺脫跌勢，此后空方又發(fā)動了對1300點新一輪的考驗。2003年1月，滬指最低跌至1311.68點，但1300點再次有效發(fā)揮出價值中樞的作用，頂住了空方這輪沖擊，滬指也開始了4個月的反彈。