府對(duì)于紙幣的發(fā)行是比較謹(jǐn)慎的，紙幣監(jiān)管法律政策的出臺(tái)也說(shuō)明政府對(duì)紙幣依賴信用的特性和易于仿造和濫發(fā)的弱點(diǎn)是有充分認(rèn)識(shí)的，這套金融監(jiān)管體系和措施應(yīng)當(dāng)說(shuō)在一定時(shí)期內(nèi)保證了“交子”的順利流通。然而封建政府往往不能有效地控制紙幣的發(fā)行量，當(dāng)出現(xiàn)政府巨額財(cái)政開支需要時(shí)，政府往往不能約束自己的行為，利用手中的權(quán)力，濫用公信力，無(wú)限制地發(fā)行紙幣，最終造成通貨膨脹，從而使紙幣喪失了信用，也就變成了廢紙，北宋交子的命運(yùn)也證明了這一點(diǎn)。

　　官府發(fā)行紙幣，有時(shí)竟沒有準(zhǔn)備金，比如仁宗慶歷年間(1041~1048年)益州交子務(wù)在陜西發(fā)行交子六十萬(wàn)貫，以支付糧草費(fèi)，無(wú)鈔本。

　　官府也不再遵守每界固定的發(fā)行數(shù)額，而大量超額發(fā)行。《宋史·食貨志》載，哲宗紹圣年間(1094~1097年)“界率贈(zèng)造，以給陜西沿邊糴買及募兵之用，少者數(shù)十萬(wàn)緡，多者或至數(shù)百萬(wàn)緡，而成都乏用，用請(qǐng)印造，故每歲書放亦無(wú)定數(shù)。”可見，為了滿足陜西軍情之需，多發(fā)的一次交子量竟會(huì)超過(guò)一界總量的數(shù)倍，甚至導(dǎo)致成都地區(qū)交子的缺乏，又要增造。其結(jié)果必然導(dǎo)致通貨膨脹和紙幣信用的喪失。    

　　紙幣的分界發(fā)行慢慢成為了“通貨膨脹”的障眼法，因?yàn)槊拷绨l(fā)行新紙幣，往往規(guī)定新幣值舊鈔一比幾，比如元符年間(1098~1100年)換發(fā)時(shí)，新交子一緡要換回舊交子五緡，即新舊比價(jià)1∶5。

　　政府濫用信用，從而導(dǎo)致了交子成為其斂財(cái)?shù)墓ぞ撸蛔記]有了信用，也就喪失了流通的功能，從而失去了其自身存在的價(jià)值。封建政府于是用更改紙幣名稱的辦法來(lái)掠奪民間財(cái)富。徽宗崇寧四年(1105年)，“令諸路更用錢引”，把紙幣定名為“錢引”，名稱雖變，但其實(shí)質(zhì)為斂財(cái)工具沒變，甚至變本加厲了。大觀元年(1107年)把交子務(wù)改為錢引務(wù)，這年的發(fā)行數(shù)“較天圣一界逾二十倍，而價(jià)愈損。”也就是說(shuō)發(fā)行量由一百二十萬(wàn)緡增加到二千多萬(wàn)緡。而且沒有準(zhǔn)備金，“不蓄本錢而增造無(wú)藝，至引一緡當(dāng)錢十?dāng)?shù)。”可見，價(jià)值一千錢的緡只能當(dāng)錢十多個(gè)錢，紙幣貶值是多么嚴(yán)重。

　　北宋交子的興衰歷程，對(duì)今天也是有借鑒的，政府的監(jiān)管法制對(duì)于金融幣制的穩(wěn)定起了至關(guān)重要的作用。紙幣的發(fā)行和穩(wěn)定，能夠推動(dòng)商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，為國(guó)家創(chuàng)造了財(cái)富，對(duì)解決國(guó)家的一時(shí)之需有重大作用。政府毀壞了原有的金融法制，濫用了信用，其結(jié)局必然導(dǎo)致通貨膨脹，貨幣體系的崩潰。