最大,對價格影響也最大。西方市場凈零售投資相對較弱，但是這種相對弱勢的投資需求在歐洲和美國仍然處于溫和增長狀態。非西方市場中投資需求較大的是印度，其零售投資需求從2009年一季度的凈減少13.5噸增加到2010年一季度的46噸。2005-2008年四年一季度平均需求為42.4噸，與此相比，2010年一季度需求要高出9%。投資需求季度變化為減少29%，主要為價格上升所致。大中華地區零售投資需求增長較快，其中中國大陸一季度為26.8噸，同比增加57%。

　　投資方面，可統計的投資需求一季度達到186.3噸，下降了69%，這與2009年投資需求非常高漲不無關系。投資需求的下降主要是由于ETF投資需求下降所致。黃金ETF投資需求在2009年一季度為465.1噸，到2010年一季度只有3.8噸。由于2009年一季度投資需求非常旺盛，西方投資者很多都涌向ETF市場需求避險，尋求在雷曼事件后全球經濟衰退中為資產保值。盡管第一季度ETF持倉停止增長，但第二季度開始大幅上升。歐洲的黃金投資需求格外強勁，尤其是德國和瑞士。這主要是因為歐元區公債水平以及歐洲央行宣布1萬億美元援助計劃令人擔憂。

　　宏觀經濟面分析

　　美國于11月初實行第二輪量化寬松政策，直接增加了國際市場的流動性，美元持續貶值，市場預測美國這種寬松的貨幣政策將持續12-18個月，大宗商品價格、貴金屬、基本金屬價格上漲將獲得持續支撐。歐元區債務危機問題仍然沒有解決，可能進一步蔓延，有擴散的可能，美國經濟數據疲弱，對于美聯儲是否將會立即宣布擴大寬松規模以及擴大寬松規模究竟有多大，市場存在疑慮，中國不斷上漲的通脹壓力，促使中國央行存在加息可能。這種經濟不確定性仍然對金價構成支撐。

技術分析

現貨金技術分析圖

　　黃金的牛市仍在繼續，并已經突破1400美元/盎司，在周線圖上，連接730和1032兩個高點，1032和1226兩個高點，得出壓力線，連接681和1157兩個低點，得出支撐線，通過三條趨勢線可知，上升趨勢線是強有力的，但略顯疲態。從圖中預測2011年黃金將向1600美元/盎司以上的價格發起沖擊。