已經過去，還有反復甚至惡化的可能。英商務部長曾指出，如果希臘發生債務違約，英國將無法在希臘金融危機中獨善其身，因為一旦希臘出現無序違約，將直接影響到英國的貿易情況，并間接影響到英國銀行業。知微見著，其他歐洲國家也肯定會不同程度受到沖擊。有官方人士預計，即便希臘在7月獲得歐盟與IMF救助。到9月份也可能再度面臨債務危機的窘境，到時希臘是否推出第二輪撙節方案，以及方案是否還能獲得投票通過等都存在較大懸疑。故第一次希臘撙節方案獲得通過只是緩解了債務危機的陣痛，而徹底根治還需要太多的坎坷路要走。如果希臘違約，投資者首先想到的是避險需求而追捧黃金，但事實上可能忽略受影響金融機構會賣出黃金換取流動性，金銀價格將對應承壓下行。當機構資金鏈得以修復后，避險買盤或再推動金價上行得更高，這種情況類似于2008年金融危機時的狀態，可能對黃金形成短期利空而中長期利好的格局。

　　二、QE3發還是不發

　　美國之前在QE2的發行中，貨幣真正作用于實體經濟的量是有限的，對美國經濟與就業等問題沒有起到實質性作用，反而大幅推高了大宗商品的價格，令全球通脹高企。在QE2結束之后，基于經濟依然疲軟的事實，存在以其它名義推出QE3的可能。但在此之前，美國必須致力于抑制全球通脹，進而為寬松貨幣政策以怎樣的方式延續制定策略。預計近幾個月美聯儲會在貨幣政策上維持觀望，但整個貨幣流動環境依然寬松。美國想要控制通脹，最好的辦法應是打壓大宗商品價格，而原油是大宗商品的代表。打壓油價則會帶動大宗商品全線下跌，從而控制通脹。6月30日美國與國際能源署宣布將會釋放 6000萬桶的原油儲備，將在未來 30天內每天釋放 200萬桶的原油庫存，並希望成員國釋放輕質原油。高盛表示，國際能源機構宣布釋放石油庫存后布倫特油價可能在7月底前跌10-12美元/桶。故近期油價對黃金構成短期利空，但干預油價的目的或是為發行QE3鋪路，中長期反而對金價構成支撐。

　　三、多德 - 弗蘭克法案

　　美國國會宣布2011年7月15日之后，美國貴金屬場外交易（OTC）的合法性將被取締。為遵守相關新規，將從美國東部時間 7月15日下午5點起對美國居民停止貴金屬交易。相應的所有公開貴金屬持倉也將關閉。這意味著自該日起，美國居民在場外交易黃金、白銀均將視為違法。

　　從近幾年國際上大型黃金基金在金銀市場的持倉來看，總體持倉皆處于凈多頭寸，只是在不同階段持有倉位多少不一樣，如果多德 –